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八月04
國發會與指標型新創NEXT BIG攜手合作 向國際傳達臺灣創業能量

為強化臺灣新創的國際知名度,國發會在國家新創品牌Startup Island TAIWAN的基礎上,進一步推動NEXT BIG新創明日之星計畫,經由新創社群及業界領袖共同推薦9家指標型新創成為NEXT BIG典範代表。藉由其象徵的領頭羊精神,期鼓舞更多年輕世代勇於創新,讓國際看到我國源源不絕的創業能量,帶動臺灣以Startup Island TAIWAN之姿站上世界舞台。國發會主委龔明鑫表示,臺灣過去有著許多激勵人心的白手起家故事,為我國產業打下厚實基礎,相信新一代的創業家將把臺灣人勇於挑戰的基因延續下去,創造更多創業典範,讓世界對臺灣新創生態系的正面印象持續深化。NEXT BIG這個名稱象徵下一波帶動臺灣創新發展的明日之星,國發會邀請這些指標型新創與國家新創品牌共同合作,除將透過多元管道將NEXT BIG創業故事及精神向國內外宣傳外,也將整合資源協助他們拓展海外市場、促成更多國際合作機會,持續創造Startup Island TAIWAN與NEXT BIG相輔相成、正向循環的雙贏效益。國發會表示,NEXT BIG計畫自去年底啟動,邀請逾30位新創社群代表、業界領袖、經濟部及科技部等政府機關共同參與,經過層層推薦、長達半年的討論及國發會一一拜訪,共邀請9家具產業變革能力及高度發展潛力的指標性新創,成為NEXT BIG計畫的首波推薦名單,涵蓋AI、SaaS、綠能、電商、旅遊、區塊鏈、B型企業等重要領域,包含(按公司英文字母排列):打造全球前三大冷錢包的區塊鏈安全公司CoolBitX、臺灣電動機車龍頭品牌Gogoro、亞洲唯一五年蟬聯「對世界最好」環境面向大獎的純淨保養品牌Greenvines、亞洲領先的人本 AI 公司iKala、全球逾2億下載的軟體服務商KDAN MOBILE、亞洲最大深度旅遊電商平台KKday、亞洲領先設計跨境電商Pinkoi、亞洲最大影音串流娛樂社群平台17LIVE、臺灣第1家提供零售虛實融合OMO服務且為第1家掛牌上櫃的SaaS公司91APP。這9家指標型新創的產業領域相當多元,與臺灣過去較偏重製造業的形象有很大的不同,展現我國產業面臨數位經濟時代的轉型成果。其在各自產業領域深入耕耘,創造卓越成績,並於創業之初就做好出海的準備,故在國際市場上有亮眼的募資、銷售及獲獎等表現,國發會很榮幸邀請他們成為NEXT BIG典範代表,代表臺灣新創站上國際舞台,並與Startup Island TAIWAN一同合作,將臺灣創新創業的能量傳遞到全世界。國發會預計在今年下半年舉辦正式發表會,也將發行Startup Island TAIWAN專刊,涵蓋NEXT BIG深度訪談,透過實體及線上雙管道發行。同時,也將進行國際行銷,並協助NEXT BIG指標型新創爭取海外商機。Startup Island TAIWAN為國發會與新創社群共同打造的國家級新創品牌,以推廣臺灣創業生態系及協助新創拓展國際市場為首要目標,未來將持續扮演「傳播」及「鏈結」的角色,凝聚臺灣內部能量對外發聲,提升臺灣新創之島的國際能見度。更多資訊歡迎關注Startup Island TAIWAN社群平台。Facebook:https://www.facebook.com/startupislandtw/Twitter:https://twitter.com/startupislandtwInstagram:https://www.instagram.com/startupisland.tw/聯絡人:產業發展處詹方冠處長聯絡電話:(02) 2316-5850

成為投資人
六月07
Emerging Technology Trends for 2030

A. Demand Pull from Society: In Response to Sustainable Development and Social Reforms I.  Focus on 2030 Global Sustainable Development Goals The rapid development of globalization, urbanization and industrialization has caused many shared challenges such as the rampage of the pandemic, replacement of manpower with automation, destruction of the eco-environment, climate change, and a widening gap between rich and poor. At its 70th anniversary on September 25, 2015, the United Nations (UN) held the UN Sustainable Development Summit and published “Transforming Our World: the 2030 Agenda for Sustainable Development” to address the major issues not accomplished by the Millennium Development Goals (MDGs). This study summarizes the 17 sustainability development goals (SDGs) into three categories, i.e., social, economic, and environmental (Table 1). These goals involve the issues faced by all the countries in the world. To realize equality and human rights, a total of 169 targets are outlined as the guiding principles and the key basis for member states in cross-border cooperation and initiatives to achieve by 2030.    The issues in health & welfare, climate change, environment & ecosystem, green energy, economic development and social equality will be the focal point of global sustainability development, the determinant of national competitiveness, and a driver of technological development going forward. It is hoped that policy initiatives, understanding and making preparations for the innovative technologies of tomorrow will help to resolve relevant issues and accelerate the achievement of the sustainability development goals.     II. Significant Social Transformations by 2030 1. Greater connectivity Over the next four to six years, the increasing penetration of networks and mobile phones will connect nearly half of the global population currently not online. This will create a large number of jobs and market opportunities. By 2030, 500 billion devices and 100 trillion sensors will be connecting people and things. Transportation vehicles, machines and urban infrastructure will become smarter in the future. 2. Expanding human capabilities The combination of artificial intelligence and virtual reality will make just-in-time education popular. Through 5G and other communication technologies, people will be able to freely access the latest information and all the data to meet their needs. Many start-ups such as Neuralink, Open Water, and Kernel are studying how to connect human brains to the cloud. Super humans are a real possibility going forward. 3. Increased human longevity The emergence of new technologies such as genome editing, DNA sequencing, and stem-cell therapy is extending the average human life expectancy (to over 90 years). The assistance of artificial intelligence and robots could also enhance human capabilities and help to overcome a variety of intractable diseases. We will eventually live longer and be healthier. 4. Lower living cost Energy generation cost will decline and the cost of living will be lower in the future. This includes a rapid decline of solar generation cost, gradual enhancement of energy storage capacity and efficiency. Solar generation cost is likely to fall below US$1cents/kWh. If solar becomes a viable alternative energy, seawater desalination will get cheaper, and the traditional use of reservoirs for hydroelectric power generation may no longer be necessary.   B. Technology Push: Trends in Five Platform Technologies To address the abovementioned long-term issues and targets and to analyze the challenges and opportunities involved, the United Nations’ Millennium Project applied forecast methods such as the expert method, scenario analysis and Futures Wheel to formulate its “State of the Future” report. This identifies the five innovative technology platforms expected to reshape our society and life by 2030: these being blockchain, energy storage, DNA sequencing, robotics, and artificial intelligence (Figure 1).   I. Blockchain 1. Forward-Looking Technology Trend Blockchain is a trusted and tamper-proof record, capable of tracking anything of value. Over the past decade, blockchain has developed in a variety of directions and has increasingly become part of our life. Leading companies such as SAP, IBM, Oracle and Microsoft have been investing in blockchain technology R&D and are seeking to offer relevant services to customers. According to a survey by Juniper Research of the top 400 companies in the U.K., 60% of them were either proactively discussing whether they should adopt blockchain technology or are already implementing blockchain. As the acceptance and adoption of blockchain technology continues to increase in the corporate world, the value added by the application of blockchain technology is forecast to reach US$3.1 trillion by 2030. Other than corporates, some countries are also heavily investing in blockchain technology. The top five countries in blockchain development are Malta, Switzerland, Estonia, China and Singapore. The general overall approach and technological developments in these five countries include the passage of blockchain laws (e.g., virtual financial assets), the creation of cryptocurrency cities, the application of decentralization and data integrity authentication to administrative procedures (e.g., digital identification cards), the formulation of regulations and alliances for blockchain information service management, and the offering of a good environment and talent pipelines for start-ups.   Below is a snapshot of global blockchain technological developments: In 2016, the European Union collaborated with personal data companies, universities and research organizations to create a pan-European blockchain platform for the collection and sharing of patients’ medical information among medical institutions.  CareChain AB in Sweden has launched a blockchain platform for medical data. This system allows companies and individuals to store medical data from different locations. Developers can create apps and relevant services, analyze users’ data and provide users with advice on health management. It also allows industries to develop related products. Estonia as a powerhouse in information and communication technology is using blockchain technology to assist the government’s overall IT management. Since 2012, it has stored 95% of medical data digitally, and achieved 99% digitalization of applications for medical subsidies and issuance of prescriptions. To prepare for public health crises, the United States Centers for Disease Control and Prevention is developing a common blockchain platform for pathogen data and disease incidence analysis. In 2017, Pfizer and other pharmaceutical companies and Walmart cooperated in the MediLedger project utilizing Ethereum technology to deploy a blockchain platform for the tracking of counterfeit drugs and the maintenance of the medical supply chain through tracking and verifying the origins of medicines. Whilst the blockchain technology still under development promises sweeping influence and unlimited potential, the mass adoption of business models requires a better and more complete infrastructure, a more friendly environment and supporting legal frameworks.   2. Future applications Blockchain technology can be used in a wide range of applications. It goes beyond the tracking of digital and encrypted currencies. Blockchain can be used for electronic transactions of financial assets, digital certificates, food traceability accreditations (e.g., the coffee traceability system based on blockchain and jointly developed by Starbucks and Microsoft), real estate transactions, energy trading systems, protection of art and cultural content, and Internet-of-Things (IoT) device management. It can also be used in medical records management and manufacturing, and in general industries in any fields where credit protection is required. Take the medical domain for instance, blockchain technology can allow the rapid updating of patients’ medical records and prevent tampering and leakage. It serves as a secure mechanism for all medical institutions to manage and share data. The top five medical insurance companies in the U.S. have started to explore the use of blockchain technology in the medicare system by collecting demographic data from health data providers. Humana and UnitedHealth Group have changed their relationship from competition to collaboration. All of these indicate that the method of medical data processing is changing.   II.  Energy storage 1. Forward-Looking Technology Trend Energy storage is the technology associated with storing electricity via chemical energy, thermal energy, gravitational potential energy and nuclear energy for the purpose of energy provision. Carbon emission reduction is a focal point of the global efforts to tackle climate change. Many heavyweight companies and start-ups are investing considerable resources on the development of new energy technologies. For example, Bill Gates launched the new energy venture investment fund Breakthrough Energy Ventures (BEV) attracting many big-name companies to invest in a variety of storage and nuclear energy systems. These investees include Form Energy (long-duration battery storage); Ambri (liquid metal battery storage); Aquion Energy (sodium ion battery storage); Malta (electro-thermal battery storage); Terra Power (advanced nuclear reactors) and carbon capture. Below is a summary of the development status of a few high-profile energy start-ups. Sulfur-flow battery: Form Energy from the U.S. is a developer of new battery technologies; one of which is sulfur-flow battery technology, which aims to leverage the low cost and high abundance of sulfur to create a cheaper alternative to lithium batteries. The flow battery requires a liquid electrolyte to be injected around the electrodes. As large components such as pumps are required, this technology is not applicable to small electronics devices such as smartphones. However, it will become an alternative for electricity grid storage equipment in the future.  Solid-state battery: Quantum Scape, an energy storage company from the U.S. is planning to commercialize solid-state batteries by 2025. The replacement of liquid electrolytes with solid-state solutions can greatly enhance the energy density and storage capacity of batteries. This helps to resolve the issue of the lower mileage range of electric vehicles compared to conventionally fueled vehicles. The company has received US$100 million in investment from the Volkswagen Automotive Group. Geothermal technology: American start-up Fervo Energy is developing state-of-the-art geothermal technology. This technology applies mixed medium stimulation and uses hydraulic fracturing (fracking) technology to build a new system for geothermal energy, to enhance the output of existing geothermal generation plants and construct new geothermal generation capacity. It is envisioned that the application of ultra-high pressure hydraulic power can overcome limitations from porosity and permeability of rock strata. This technology comes from drilling in the oil industry. Underground hydroelectric energy: Quidnet Energy from the U.S. is developing underground hydroelectric energy storage. Excess electricity from the grid is used to pump water down a disused oil well where it is stored under pressure. When the demand for electricity picks up, the stored water is released back to ponds on the surface via turbines which generate electricity.   Power generation with nuclear fusion: Commonwealth Fusion Systems from the U.S. is a start-up based on technology developed by Massachusetts Institute of Technology. It involves the Tokamak nuclear fusion system with deuterium and tritium as the fuels and utilizes technology that can reduce the volume of nuclear fusion. The goal is to have nuclear fusion power plants up and running within 15 years. The technology places sub-atomic particles into the Tokamak system to generate plasma and controls the heated plasma with superconductive magnetics. The commercialization prospects of this technology will require ongoing verification.   2. Future applications The emergence of energy storage technologies aims to support clean energy generation without impact on the environment. This will help to reduce greenhouse gas emissions and can be used in a wide range of domains such as power, transportation, manufacturing, construction and agriculture. The research of energy storage technologies requires continuous investment, development, and experimentation, and it will take at least a decade to recover the initial costs. In the long run, the development of renewable energy calls for innovative thinking and a suitable environment.  Space-based solar power(SBSP) currently under development will not cause an environmental footprint and will overcome the problem of the Earth’s solar power generating efficiency limit of 20%. Space solar power would collect solar energy at space stations and transmit the power to Earth or other planets. Special rectifier-antenna (Rectenna) systems will need to be installed on the Earth in order to receive the energy and then distribute the energy using the existing methods.   Space-based solar power is expected to generate eight times as much energy than is possible on Earth. It will become a new and inexhaustible energy source. The key considerations for space-based solar energy are the location of equipment installation, satellite structures (eg. GEO/MEO/LEO), and energy collection and transmission. Geostationary Orbit (GEO) satellites are the most promising as they resolve the problem of rectenna sequencing and can transmit electricity non-stop. However, GEO satellites release a large amount of radiation and are prone to the influence of meteorites and solar winds. The inhibitive cost of launching satellites is another issue to be overcome. According to a study by the U.S. NASA (National Aeronautics and Space Administration), launch costs in the range of US$100-200/kg are required for space solar energy systems to be economically beneficial. Space X, an aerospace company from the U.S., is developing ways to recover and reuse rocket boosters. This will drive the continued reduction of launch costs going forward.     III. Genome sequencing 1. Forward-Looking Technology Trend Currently, the analytical and inspection technology for genome sequencing can be largely divided into traditional sequencing, next generation sequencing, and third-generation sequencing. Traditional sequencing is represented by DNA sequencing or sequencing-based typing (SBT) developed by Sanger. Sequencing is achieved through detection of DNA sequences with amplification to increase the number of target sequences. The result is reliable but the output is low and the cost is high. Next generation sequencing (NGS) is to shear DNA fragments into a large number of shorter fragments and then put these fragments back together. This large-volume and fast sequencing of short fragments can effectively enhance the number of comparisons and reduce the error rate in a short time. Third generation sequencing includes single molecule fluorescence sequencing, single molecule real time sequencing (SMRT) and nanopore sequencing. These techniques are fast and do not have the problems of repeated sequences and missing fragments. However, the error rate and the cost are relatively high. CRISPR-Cas9 genome editing has attracted significant attention in the biotech domain. Therapeutics Sangamon in the U.S. uses in-body gene editing to develop a treatment for Hunter syndrome, a rare genetic disorder. The technology is to inject a genome-edited enzyme into the human body to rectify the genetic deficiency that prevents the creation of IDS (iduronate 2-sulfatase) enzyme. This will allow the metabolism of mucopolysaccharides and reduce damage to heart, liver and other organs. Genome editing is gradually finding its way from the laboratory and into medical therapies. In 2019, University of Pennsylvania published a case study of using the CRISPR technology for the treatment of multiple myeloma and sarcoma. However, the gene injected may damage other important genes. Therefore, it will take time to validate the safety and effectiveness of this method. Whilst genome editing increases the probability of developing treatments for many diseases resulting from genetic mutations, there are potential ethical issues. One example is the use of genome editing for DNA customization of embryos. A designer baby was born in 2018. Professor He Jiankui of the Southern University of Science and Technology in China claimed to have used genome editing on twins born to be resistant to HIV. The legality and truthfulness of this research sparked many contentions and discussions in the medical world. 2. Future applications The most mature application of next generation sequencing is non-invasive prenatal testing (NIPT), as the test subjects are straightforward, clinical validations are quick and clinical data is easily accumulated. This is followed by cancer tests. The combination of next generation sequencing and liquid biopsy can meet the continuous and extensive diagnostic and validation requirements for long-term cancer patients. It is primarily used with patients who don’t respond to first-line and second-line drugs or suffer from cancer recurrence. Genome editing will primarily be used in medical care for the treatment of cancers or other terminal diseases. There is a growing number of studies on the enhancement of this technology’s accuracy. For instance, the Chinese Academy of Sciences, Sun Yat-sen University, and South China Agricultural University worked with Massachusetts Institute of Technology to establish a research team to investigate the development of a drug treatment for autism with genome editing. CRISPR Therapeutics from Switzerland and Vertex Pharmaceuticals from the U.S. are collaborating on the treatment of hemophilia with genome editing. Editas Medicine from the U.K. sponsored a study on Leber's Congenital Amaurosis, a genetic vision disorder. In addition to the medical domain, genome editing could also be used to boost the economic value of agricultural crops, poultry and livestock in the future. The potential value of genome editing patents is estimated to be in the billions of US dollars. The number of patents obtained each year is also increasing significantly. There will be more and more discussions and solutions to regulatory and ethical issues. Individuals, corporates and society should also think ahead about relevant solutions in order to respond to future societal changes.    IV. Robotics 1. Forward-Looking Technology Trend Robotics is a cross-disciplinary technology. It involves the design, production, operation and application of robots, integration with network communication, artificial intelligence algorithms, mechanical operation and sensors. Robots can be divided into service robots, industrial robots and military robots. For instance, Amazon Scout, the six-wheeled fully autonomous driving delivery robot developed by Amazon is currently undergoing operational trials and testing in cities at Snohomish County of Washington State. They are still under the supervision of human minders, known as Amazon Scout Ambassadors. Once the testing and acceptance have been completed, Amazon Scouts will be delivering around city centers on their own. Due to the impact of COVID-19 around the world, the corporate demand for autonomous technology has been increasing. Whilst many companies have deployed a significant amount of artificial intelligence, human supervision or remote control is still required given the complexity of urban environments. Modular robots that can have customized configurations have the capability to self-repair and replace modules due to their neural network-like control systems. They can be used in industrial and medical settings and as home robots. Modular robots can replace humans in dangerous environments or confined spaces and represent a new development opportunity in the field of emergency rescue. Self-assembling robots, known as M-Blocks, developed by Massachusetts Institute of Technology’s Computer Science and Artificial Intelligence Laboratory (CSAIL) can climb up, jump or roll autonomously. They are attracted to each other via rotating round magnets and can configure themselves into a variety of shapes by stacking and combination. 2. Future applications Once self-assembling robots can be adequately miniaturized, these autonomous robots could be mobilized into troops of mini-robots to deal with a variety of emergency situations and meet onsite requirements. For instance, they could be morphed into a ladder or other protective equipment for special missions such as bridge and building repairs, nuclear power plant patrols, or fire disaster rescue. Robots will be able to continuously self-learn, adapt to environmental changes and even come up with optimal solutions through evolutionary algorithms and technologies such as machine vision. This could lead to close collaboration between humans and robots. The University of Sheffield in the U.K. has an R&D program on micro-robots for the inspection of structures and pipelines of underground facilities, undertaking repairs with cement adhesives, cleaning and unblocking operations. The inspection robots are approximately one centimeter in length and able to move around autonomously. Operations robots are slightly bigger and must be remotely controlled. The UK government intends to invest US$24 million on this project. It is expected to achieve savings of US$6.4 billion in road excavation costs each year. Micro robots can also be used for operations in dangerous sites, such as the inspection of waste gases at nuclear power plants, monitoring of oil pipelines, checks on aircraft engine components, repair and assessment of orbiting satellites. Even smaller nanorobots could be used in medical applications such as for entering the blood vessels and biological tissues to administer drugs and for the treatment of cancers and other diseases. The Chinese University of Hong Kong (CUHK) is using swarms of nanorobots driven by magnetic fields for simple surgical procedures.    V. Artificial intelligence 1. Forward-Looking Technology Trend Artificial intelligence has become a priority for R&D initiatives around the world. PwC forecasts that artificial intelligence will contribute US$15.7 trillion to the global GDP in 2030, and China will account for US$7 trillion of this GDP growth, North America $3.7 trillion. The Chinese government announced in 2017 its ambition to be the leading country in artificial intelligence by 2030. The three Internet giants BAT (Baidu, Alibaba and Tencent) have invested extensively in R&D resources, seeking to spearhead the artificial intelligence sector in China, from copying Silicon Valley to innovations of their own. It is hoped that the industry will gradually extend its footprint outside of China and into the rest of the world. Below is a summary of the measures taken to date:  Baidu: In the 2017 “Baidu World” conference, the company announced its “All in AI” and revealed its ambition to lead large-scale projects such as AI research, autonomous driving, service robots and international open-source platforms. The most representative initiative is its Apollo autonomous driving platform, which has attracted the participation of more than 95 international companies including Nvidia, Ford and Daimler. Baidu worked with the national deep learning research institute in the development of neuromorphic chips and AI robots. The company also worked on speech recognition patents and in 2018, launched Aladdin, which combines smart speakers, smart lamps and projectors. The system was powered by Baidu’s AI operating system DuerOS, and aims to compete directly with voice assistants such as Amazon’s Alexa and Google’s Assistant. Alibaba: The company is developing City Brain, an AI platform on the cloud. It is also working with local governments in Macau, Hangzhou and the Malaysian government to develop smart cities by using AI algorithms to analyze and manage traffic, sensors, CCTVs, social networks, and government data in order to predict changes in future events. In 2018, Alibaba invested in Nexar, an AI vehicle and traffic sign recognition company.     Tencent: The company has entered the AI medical domain focusing on genetically personalized medicine. Tencent has been working with many companies with the most advanced technologies in the world and numerous start-ups in different countries. For example, it worked with Babylon Health, an AI medicare company in the U.K. to use AI algorithms for remote diagnostics over their communication app WeChat in order to boost their penetration of medical services. Tencent also invested in many digital health management companies such as WeDoctor (online medical service provider) and iCarbonX (an AI and cloud start-up). 2. Future applications Artificial intelligence is already deployed in medical diagnostics and therapy (e.g., DeepMind which was acquired by Google), safety protection systems, autonomous robots, smart manufacturing and materials science. In the future, artificial intelligence will be used to lead a revolution in the content and entertainment industries and the development of voice assistants for seniors. The former includes personalized movies, composition and lyrics writing, immersive virtual worlds, AI role playing, dialogue-based storyboard games, and edutainment software. Artificial intelligence can help artists with the creation of artworks and boost human creativity. It can participate in the writing of movie scripts, poems, novels and songs. The latter might resolve the loneliness problem among elderly people with artificial intelligence acting as their best friend, daily caretaker and even emotional companion. This could help solve the digital divide phenomenon for seniors. (A case in point is the collaboration between Amazon and Front Porch, a retirement community in California, U.S.) With the advancement of voice and data analytics, self-learning robots powered by AI will become intelligent agents for humans by serving as secretaries, protectors, strategic partners and friends. Intelligent agents will be able to assist in daily chores; sense our physical status in order to regulate sleeping habits; adjust ventilation, temperature and lighting; play our favorite music; make recommendations on clothes, shopping lists, recipes and restaurants, and suitable exercise; and provide therapies and reminders for medications. The enhancement of human intelligence with AI will enable the faster processing of events, ushering in an era of augmented intelligence.    C. Industrial Revolutions and Market Growth Driven by Relevant Technologies The aforesaid technology platforms can be applied to a wide range of domains and scenarios, including ubiquitous sensors and IoT (Internet-of-Things), multi-access edge computing, 5G and B5G/6G, XR (Extended Reality) and immersive media. It will trigger industrial revolutions in biotechnology, energy and health management. It is estimated that the aforementioned five technology platforms shaping development from 2020 to 2030 (over the next 10-15 years) will create an aggregate commercial value of over US$50 trillion (see Table 2, with the current market size about US$6 trillion). Early investment and R&D efforts now could generate close to 10x returns. Below is a summary of relevant technological trends and applications.  D. Issues Arising from Future Technological Development will Require Early Response I. Ensuing issues The rapid development of emerging science and technology creates positive benefits to society, but many issues and risks will also ensue. It is imperative to achieve a balance between the potential benefits and possible impacts of emerging technologies. 1. Ethical and privacy problems Emerging biomedical technologies bring hope to patients suffering from incurable diseases. However, human genetic engineering techniques such as genome sequencing, genome editing, cloning and stem cells come with high risks and scientific uncertainties that are often difficult to control or remedy with traditional methods. Ethical issues arise about the subsequent risks to the ecosystem. Meanwhile, the development of technologies such as artificial intelligence and robotics trigger debates over rights and obligations. This includes whether robots should enjoy the same legal rights as humans, such as the right to participate in politics and access to social benefits; how to distribute the value added and economic benefits created; and who will suffer the impact of massive unemployment.    With regard to privacy protection, there is a growing awareness regarding the use and protection of sensitive

半導體
五月27
賀!本平台13團隊勇奪2021 COMPUTEX d&i awards!

2021 COMPUTEX d&i awards 得獎名單揭曉 遠距與零接觸的虛實整合發展為產業發展熱門關鍵字為激勵業者持續投入創新與研發,由外貿協會舉辦的「台北國際電腦展創新設計獎」(COMPUTEX d&i awards),不僅展現科技廠商精銳技術與創新實力,更能讓全球業者一窺未來科技研發趨勢。主辦單位外貿協會於今日公布本年獲獎的 50 件產品,而備受矚目的最高榮譽「金獎」則由華碩及 JGB Smart 獲得。國際級專業評審透過5大面向遴選產品邁入第 13 屆的 COMPUTEX d&i awards 由外貿協會委託工研院執行,邀請美國矽谷 SOSV 天使投資人、ACORN CAMPUS 合夥人、ASPIRO CAPITAL 投資人、StarFab 加速器創辦人、全球科技指標媒體 EE Times、Engadget 資深編輯、工研院產業專家和臺灣創意設計代表等 21 位國際級專業評審,分別從「創新性」、「技術性」、「功能性」、「社會性」及「工藝美學」等 5 大面向,透過嚴謹的評選流程,遴選出本年最具產業創新代表性的產品。競賽類別呼應時事脈動與遠距商機2021 年 COMPUTEX d&i awards 為呼應科技趨勢及後疫情商機,競賽項目分為九大獎項,分別為:「資訊硬體產品及零組件」、「5G」、「邊緣運算及高效能運算應用服務」、「物聯網裝置及應用」、「資訊安全與隱私保護」、「遠端/零距離創新科技應用及服務」、「防疫/智慧醫療應用」及「電競設備與遊戲內容」,此外為鼓勵新創並刺激產業創新發展,「新創」獨立為一競賽類別,點燃新商業模式與顛覆性技術革新。全球疫情改變人們的生活習慣和互動模式,此一趨勢與變化在今年 COMPUTEX d&i awards 的競賽產品亦可嗅出一點端倪。因應居家隔離及遠距上班模式,促使居家娛樂及健身需求提升,今年近38%的參賽產品為「電競設備與遊戲內容」,是最大參賽項目。遠距與零接觸的虛實整合發展是今年COMPUTEX d&i awards 的熱門關鍵字,也是整體科技產業的時下趨勢。COMPUTEX d&i awards金獎最高榮耀今年共有來自7國廠商報名參賽,於第一階段初審選出 50 件獲獎產品,並從中於第二階段的複審中,遴選 3 名特別獎及 3 名金獎的最高榮耀。在評審團嚴謹的討論與評判下,「特別獎」由華碩的 ROG Flow X13+ XG Mobile、DoQubiz Technology 的 Data Fractal System,和ZOTAC 的 ZOTAC ZBOX MAGNUS ONE 獲獎;而最高榮譽「金獎」則是頒發給華碩的 2 件產品,ROG Zephyrus Duo 15 SE GX551和即將推出的ProArt Display新品,以及 JGB Smart 的 All-In-One Cloud Rental Management & Smart Lock Solution。2021「台北國際電腦展創新設計獎」(COMPUTEX d&i awards)50 件得獎名單如下:https://pse.is/3g6f72。

資通訊
五月24
【新創園地專欄-FINDIT VIEW】借殼人生-漫談SPAC公司

寄居蟹因人類活動的影響,使得賴以生存的殼越來越難找;但同樣是「殼」,作為特殊目收購公司(SPAC)這樣的一個「殼」,卻也因為人類活動而越變來越多。有鑑於SPAC的熱度持續發燒,本文將分析SPAC的發展趨勢,並就SPAC是否有機會成為活絡新創出場的解方,提出實務面的問題分析。 美國市場SPAC整體概況SPAC Research的資料指出(查詢日2021年5月10日),SPAC IPO的件數從2020年開始出現大幅成長;甫進入2021年,在短短5個月不到的時間,SPAC上市件數315件,已超越2020年全年248件的水準,並籌得1,015億美元的資金,平均規模有機會連續兩年突破3億美元水準。那麼為何2020年SPAC IPO的件數,現井噴現象呢? 首先,從資金供給的角度來看,熱錢追逐可能是原因之一。低風險資本市場報酬率過低,資金吹向高風險次級市場;市場熱錢增加,對投資標的物需求增加,優質的公司數量少。投資者不得不承擔更高風險,選擇其他高回報的投資機會。其次,SPAC 積極媒合買賣,但在完成併購前資金都由第 3 方信託帳戶保管,相對安全,使得上市規定相對寬鬆、成本更低的 SPAC 大受機構與私募基金青睞。另一方面,從資金需求的角度來觀察,疫情下業務移轉則是另一個觀察重點;過去協助成熟公司上市並走過“最後一哩路的”投行、PE等大型投資者,受疫情的影響,可隨之起舞的成熟公司延遲上市規劃,而發起SPAC成為大型投資者另一個興起的重要業務。 從SPAC特性觀察市場風險關於SPAC的定義與操作,可進一步閱讀「【新創園地專欄-范秉航】新創上市的另類道路?SPAC大爆發」專文,本篇不再另行贅述。在觀察SPACE動態時,需要注意的特點有三,分別是股價、SPAC的優勢以及風險,以下進行個要點說明。1.股價波動的3個時點:1)IPO後:公司唯一的資產通常是每股10美元的現金;投資者可以在股價跌得太低的時候透過價差來獲利。2)宣布合併之後:股價會根據投資者對交易的看法而波動。3)合併完成後:一家SPAC只會收購一家公司,股價會根據新公司的前景漲跌。2.SPAC優勢:1)速度快:SPAC上市監管門檻比傳統的民營企業IPO要低得多,因此企業通過SPAC上市,最快可以在3-4個月內完成;對比傳統的IPO可能需要24-36個月。2)定價更加明確:在傳統的IPO中,股票定價的主動權多半在投資銀行和主要投資者身上,企業居於相對弱勢。在SPAC中,企業可以事先協商好條款,讓管理層、員工和股東在IPO時更加明確。3.風險:1)失敗率高:美國2015年至2020年10月的313家SPAC中,統計指出只有93間企業完成收購,成功率不到30%(詳見:基因線上,Tyler Chen「技企業興起 SPAC 上市趨勢!它與傳統 IPO 有何不同?)。2)資訊揭露低於傳統IPO的要求,資訊掌握在少數人手中(不確定會收購什麼樣的公司),存在估值泡沫、不實財務數據等問題。3)上市成功後,SPAC發起人擁有標的公司有機會較多的股份,這會稀釋掉新創投資者和外部投資者的股份,對前期投入者不利。也因為SPAC有上述特點,在SPAC上市數據不斷刷新高下,也引起市場擔憂。SPAC Research的資料指出,2018年到2020年間,SPAC上市占整體IPO件數比例出現變化。2018年SPAC公司僅占整體IPO數量的18%,2019年成長至25%,2020年首度過半,達52%。如果SPAC上市占比持續居多數,一旦風險發生,可能出現系統性崩盤。 這些SPAC的23事在了解SPAC近期發展趨勢及特點後,本文進一步介紹SPAC對目標公司的要求,讓讀者能了解SPAC的風險平衡機制。首先,成立空殼公司SPAC透過IPO募集資金,需要由「保薦人」的個人或團隊創建的,保薦人一般都是產業的專家,通常有20%的發起人獎勵股。在上市的時候會以投資單元(Unit)形式發行普通股與認股權證(Warrant;提供買方以支付一定權利金之方式,擁有在指定期限內能以約定的價格,購買某一特定公司股票的權利憑證)組合給市場投資者,從而募集資金,所募集的資金將100%存放於託管賬户。其後找尋有前景的標的公司,以進入收購階段,如果成功併購,原本SPAC公司股票將轉換成新股;反之,兩年內,SPAC沒有完成併購,扣除成本後,資金將返還給投資人,通常是全額退款。透過SPAC的操作程序可了解到過程具一定的繁複性,因此SPAC對目標公司也有幾項要求。1.SPAC講求門當戶對標的公司的估值,應該在SPAC公司的3-5倍(常見),主要是股權稀釋的考量。大型SPAC公司,標的通常是獨角獸,市值10億美元及以上的SPAC通常對應超級獨角獸(註:小型SPAC在7,500萬美元以下,中型為7,500萬至2億美元之間,2至5億美元為大型,5億美元以上為超大型)。2.題材與市場對成長的期待相近市場具成長趨勢與高度發展潛力,例如:電動/自駕車、生技醫療;畢竟在SPAC與標的公司合併後,先期投資者要出場,仍需要目標公司出現持續成長的事實,方能透過出售股票獲利了結。3.募資能力準備度想透過SPAC上市的企業,仍需要很好的募資能力;撇除原先的募資歷程,後續參與的投資者,多半為PE與大型投資機構,除新的資本流入外也可能有贖回的動作。募資過程中除了募資規劃,信任與品牌的建立需要兼顧。4.IPO準備度在審計的角度,企業的體質有多接近IPO的公司。雖然新創公司透過SPAC途徑上市,能省去繁雜的募資簡報與承銷過程;但是不表示體質不好的公司能輕易闖關。綜和上述說明,可發現SPAC與目標公司成功合併關鍵因素,可包含:1)發起人團隊,2)目標公司的產業類型、規模、估值,3)機構投資人的支持,4)提前進行募資計畫與布局(時程安排),5)對市場變化的即時反應,以及6)與市場的溝通等六個主要因素(詳見:Wall Street Multimedia, Inc.,2020-09-19)。 是美麗的煙花,還是不定時的炸彈除美國外,越來越多國家與市場提升對SPAC操作的關注,英國在2021年3月3日宣布放寬上市規定,包括引入同股不同權架構、允許SPAC上市交易,以吸引更多高成長及財力雄厚的SPAC企業前往倫敦上市。SPAC對於科技新創公司,無疑是一個很好的籌資管道。以2007年成立的eToro為例,其為一家以色列新創,是一個全球多資產交易平台,除了提供交易服務外,還可以讓投資人互相分享策略。2018年獲得來自China Minsheng Financial Holdings(中國民生金融控股有限公司,現易名為:China Vered Financial Holding Corporation Limited,中薇金融控股有限公司)的1億美元投資,累計募資金額2.72億美元。2021年3月,eToro宣布與FinTech Acquisition Corp. V(NASDAQ: FTCV) 達成合併協議,合併後的 eToro 估值為 104 億美元;這項交易計畫預計在第三季完成。Fintech Acquisition Corp為Betsy Cohen (Jefferson Bank和Bancorp Inc創辦人)於2017年發起的第9支SPAC公司Fintech Acquisition Corp,預計以75美元的價格出售10萬個單位。另一個科技新創透過SPAC上市的案例則是成立於2006年的火箭實驗室(Rocket Lab)。Rocket Lab為一家美國航空航天製造商與小型衛星發射服務提供商,其研發的電子號(Electron)輕型火箭於2018年底開始步入商用,能將200-300公斤有效載荷發射至距離地表500公里的太陽同步軌道。依據Crunchbase的資料指出,其於2018年獲得1.4億美元E輪投資,累計募資金額為2.15億美元。2021年3月,Rocket Lab宣布與Vector Acquisition合併,預計交易在2021年第二季完成,隨後將在那斯達克股票交易所上市。Vector Acquisition是一家由Vector Capital所成立的SPAC公司(2021年2月成立,為該單位成立的第2家SPAC公司),預計以10美元的價格發行4千萬個單位,籌集4億美元;每個單位包括1股普通股和1/5的認股權證,可按11.50美元的價格行權。當然,投資本就伴隨著一定的風險,有好的事情發生,也理所當然會出現投資窘境。2018年5月,VectoIQ Acquisition SPAC公司成立募集2億美元資金,發起人為通用汽車前副董事長Steve Girsky;以每個投資單位元包括1股普通股與1個期權。2020年3月,宣布與創立於2015年位於亞利桑那州鳳凰城的混合動力卡車設計公司-Nikola Corporation (NKLA)合併。Nikola於2020年6月上市時,尚未賣出一輛車,但市值卻一度達264億美元,超越福特汽車;但3個月(2020年9月)後爆發電動引擎造假的醜聞,創辦人因此辭職,股價下跌超過七成。顯然,透過SPAC上市後,如果公司體質不佳,等於放了一個不定時炸彈在公開交易市場,投資者應引以為戒。 SPAC有機會成為活絡新創出場的解方之一嗎?依據金管會2021年1月19日公布企業申請IPO(初次上市櫃)家數變化的資料指出,2020年IPO家數為近20年的低點,上市12家、上櫃19家,合計31家,籌資平均規模4.7億新台幣。關於前2年個度的表現,2018年我國IPO公司家數為62家,籌資平均規模3.8億新台幣與2019年則為39家,籌資平均規模7.2億新台幣。在申請上市家數創新低的背景下,SPAC的途徑可縮減潛力新創上市流程與成本,除有利於早期參與的投資者出場,也有機會活絡股市能量。我國如欲推行SPAC,有以下幾點應多加關注。(1)市場規模設定:設立SPAC公司的條件,將影響市場活絡度;然而過度寬鬆的條件卻也可能讓體質不夠健全的新創提早面對市場的檢驗。因此,在兼顧活絡市場之餘,也要注意科技新創銜接資本市場的準備度。(2)與其他板的銜接:SPAC在美國行之有年,自1993年美國GKN證券公司將其推向市場,並註冊了SPAC商標開始,自今歷經數次起落。2003-2008年,由於私募基金、避險基金的快速發展,SPAC進行IPO的高額獲利額度開始吸引大批投資者。2008年金融危機爆發之後,SPAC受到強烈衝擊。2010年之後,美國金融市場從次貸危機的陰影中走出,SPAC融資模式才再度受到歡迎。如果要在一開始就在公開市場上操作,成為上市途徑之一,政府與市場學習成本可能較高;折衷的方式之一可考慮在創新板與戰略新板中試行,除降低市場衝擊外,也減低政府在管理上的摩擦差。(3)SPAC發起人:在國際市場中,發起人多半為大型投資者,如:大型創投、Family Fund、投資控股公司等;我國適合作為發起人角色者為何?應有前期的盤點與研究做為基礎。資料來源1.pwc, “How special purpose acquisition companies (SPACs) work”, https://www.pwc.com/us/en/services/audit-assurance/accounting-advisory/spac-merger.html2.Spac Research, https://www.spacresearch.com/3.SPAC之家(2021), “專注於科技的私募股權公司第二個SPAC Vector Acquisition II(VAQC)申請4億美元IPO”, 2021-202-17, https://www.spachome.com/ipo/2108.html4.Wall Street Multimedia, Inc.,https://www.youtube.com/watch?v=eKhTm87jerA5.知呼(2021), “火箭實驗室謀求兩步跨:先借殼上市,再造中型火箭”, 2021-03-23, https://zhuanlan.zhihu.com/p/3541085136.科技新報(2021), “Rocket Lab 合併 SPAC 公司上市,將推新火箭與 SpaceX 獵鷹 9 號競爭”, 2021-03-09, https://technews.tw/2021/03/09/rocket-lab-neutron-rocket-spac-vector-acquisition-spacex/7.香港經濟日報(2021), “【SPAC】英國今公佈放寬上市規定,料引入SPAC上市機制”, 2021-03-03, https://reurl.cc/AgVlyj8.股感知識庫(2021), “精選文SPAC 是什麼?有什麼好處?運作流程、結構?SPAC IPO 上市為何在美國爆紅?”, 2021-03-25, https://reurl.cc/mq8Q3W9.FINDIT平臺(2020),“【新創園地專欄-範秉航】新創上市的另類道路?SPAC大爆發”, 2020-10-28, https://findit.org.tw/researchPageV2.aspx?pageId=155110.數位時代(2021), ”Nikola陷騙局風波、坦承部分指控後創辦人閃辭!股價暴跌19%還有後路嗎?”,2020.9.22,https://www.bnext.com.tw/article/59322/nikola-share-price11.數位時代(2021), “史蒂夫和戴夫要上市了——eToro擬SPAC上市,為什麼以色列FinTech可以這麼厲害?”, 2021-03-25, https://meet.bnext.com.tw/articles/view/4752712.聯合新聞網(2021), “IPO家數 近20年最少”, 2020-01-20, https://udn.com/news/story/7251/518796613.鏈新聞(2021), “SPAC是什麼|eToro搭借殼上市熱,金融民主化或是泡沫化?”, 2021-03-17, https://www.abmedia.io/etoro-go-public-through-spac 資料來源:FINDIT 【原文連結】

成為投資人
五月24
【新創園地專欄-FINDIT VIEW】併購、上市雙箭齊發,新創出場法規鬆綁就夠了嗎?

近期,行政院與金管會近期紛紛鬆綁法規釋出利多,來改善台灣併購與上市的環境。為了催生新創出場加足馬力,金管會陸續推出包含企業併購法及推出創新板與戰略新板,全面優化我國新創企業出場環境。但是,回到現實面,政府釋出這麼多利多,新創就真的樂觀得起來?恐怕也不是那麼容易。以併購來看,法規的調整無疑是提供了誘因,但要使大企業或中小企業找到合適的新創進行併購帶動轉型則是相當漫長的一條路,需要許多配套從中媒合協助。「創新板」及「戰略新板」部份,則是過多的保護及未全面性考量下推出的交易機制,可能不利其8效率性與流動性而使其再度成為煙花。 政府為了催生新創出場,拚了!近年來,政府透過政策推動,積極扶植新創企業,期盼能找到繼台積電之後的下一個產業動能。人道英雄無錢氣短,即便新創企業擁有獨特的技術、完善的營運策略,然而,在台灣資本市場法規限制下,取得資金並不是件容易的事,新創企業在台灣出場更是難上加難。對此,行政院與金管會近期紛紛鬆綁法規釋出利多,改善台灣併購與上市的環境,為了催生新創出場加足馬力。以下筆者針對企業併購法改革與「創新板」及「戰略新板」進行簡要介紹,並提出未來可能使政府美意破局的問題進行討論。企業併購法三大改革助攻新創企業併購出場為促進新創事業併購出場,行政院祭出緩繳新創公司個人股東併購所得稅、增訂無形資產攤銷、放寬非對稱式併購三箭來改善新創企業併購出場環境。在緩徵新創公司個人股東併購所得稅部份,依現行稅法規定,被併購之新創企業之個人股東取得股份對價如超過原有出資額則超過的部份將視為股利所得,當年度就會被課所得稅,原先新創企業只是因為併購取得股票並未實際取得現金,卻得被課稅,將降低其被併購的意願。修法之後,只要是被併購企業屬於設立未滿五年且未公開發行的新創公司,被併購公司之股東因併購取得的股利所得,可選擇延緩課稅,前二年免課稅,自第三年起分三年課稅,預計將可增加新創企業被併購的誘因。企業併購法修正草案也增訂公司因併購而取得的無形資產項目,過去,所得稅法僅列示營業權、商標權、著作權、專利權及各種特許權得視為無形資產,修訂後之企業併購法則新增積體電路電路布局權、植物品種權、漁業權、礦業權、水權、營業秘密、電腦軟體可視作無形資產,使併購方因併購而產生的成本得以攤銷,加強企業併購的誘因。在攤銷期限部份,得按實際取得成本在以合併、分割或收購取得後剩餘法定享有之年數平均攤銷(如著作權攤銷年限為15年、營業權、營業秘密及電腦軟體為10年),若無法定享有年數者,以10年為計算標準。最後,企業併購法修正案亦放寬非對稱併購(大併小)適用範圍,按現行企業併購法有關非對稱式併購規定,須符合併購公司併購所支付股份,不超過其已發行股份之20%,且其支付之現金及其他資產之對價總額不超過淨值2%,才能排除股東會決議。因此,企業往往為避免召開股東臨時會增加作業成本,而併入次年度股東常會決議,使得併購作業程序變得相當冗長。本次修法只要是併購公司所支付股份不超過其已發行股份之20%,或併購公司所支付股份、現金及其他資產之對價總額,不超過併購公司淨值20%,即可經由董事會決議後進行。併購方支付之現金及其他資產之對價總額不超過淨值比率由2%調高至20%以及符合條件得由董事會決議進行,皆可加速併購案的執行效率。目前,行政院已完成「企業併購法」修正案審查,近期將排入行政院會討論拍板,送請立法院審議。 金管會2021Q3即將推出「創新板」及「戰略新板」資金是新創企業的活水,然而,目前台灣資本市場對吸引新創上市並不友善,舉例來說,台灣規定申請上市時之實收資本額達新台幣六億元以上且上市公司需具備獲利能力,多數新創企業不可能達成。即便是風光在日本東京交易所上市的Appier資本額亦只有新台幣1億元,近三年的營運狀況亦是處於虧損狀態,無法達成在台上市的規定。為了改善新創事業不易上市的困境,以及將Appier這樣優質的新創企業留在台灣資本市場,金管會將於2021Q3推出由證交所設立的「創新板」及櫃買中心設立的「戰略新板」。「創新板」及「戰略新板」共通的改革方向有二:第一,新創企業得採用簡易公開發行,簡易公發和一般公發有兩項主要的差異,一是出具財報的年限、二是內控專審報告的期限。簡易公發程序會計師的查核年限可由3年降為2年,內控專審報告的期間則可由1年降為半年。第二,上市標準訂定改以市值為主,加上營收及營運資金作要求,鬆綁對於企業獲利要求的限制。其中,「創新板」依創新事業之營運特性,設計三類不同「市值」為核心之掛牌條件,分別是第一類市值新台幣15億元,最近一年營業收入1.5億元,需證明有足供上市掛牌後12個月的營運資金。第二類僅限生技公司,市值30億元,需證明有足供上市掛牌後12個月營運資金達125%;屬新藥研發公司者,其核心產品需通過第一階段臨床試驗。第三類市值40億元,需證明有足供上市掛牌後12個月的營運資金達125%。在交易機制部份,「創新板」交易制度比照現行開、收盤採集合競價決定開、收盤價格,盤中則採逐筆交易的競價機制,設下10%的漲跌幅限制。目前尚未開放盤中零股交易但盤後可零股交易,初期不納入當沖標的、暫不開放信用交易、借券交易及款項融通業務。「戰略新板」則以協助創櫃板企業登板為主,在公司營運部份,未設有量化條件,沒有公司設立年限、獲利能力、股權分散的限制,也沒有董監持股強制集保的規定,且掛牌後監理措施也較為簡化。交易機制則由證券商報價驅動之議價交易機制及無漲跌幅限制改為採自動撮合成交機制,並設20%漲跌幅限制(登錄首5日無漲跌幅限制)。雖然在金管會大幅放寛新創上市的法規限制,但由於投資新創的風險性較高,因此,金管會站在保護投資人的角度,規定參與「創新板」或「戰略新板」的投資人包括專業機構投資人(包括銀行、保險公司、證券商、基金管理公司等機構)、法人或基金總資產超過5,000萬元且具備金融商品專業知識及交易經驗者、以及依法設立的創業投資事業。自然人部份則要求需具2年以上證券投資經驗且淨資產達新台幣1,000萬元、或近2年平均所得在150萬以上的個人等「合格投資人」才可以參與「創新板」或「戰略新板」的股票交易。 雖然政府部門為促進台灣新創的併購與上市在法規上做了非常多的努力,然而我們要問的是,現行法規鬆綁夠了嗎?筆者以為仍有以下問題或條件都可相配合,方可真正促成活絡新創出場的目標。 對併購而言,除了法規誘因之外,更困難的是併購方與被併購方的對接台灣大型企業或傳統產業,其實都有尋求新創企業進行轉型的需求,但是面臨內部溝通障礙與權責單位不明、找不到合適新創或新創技術成效不如預期、重視自主研發與核心技術自主性、需要成熟技術而新創的技術不夠成熟等。在新創方最大的困難則是找不到合適的企業接洽單位、或擔憂接觸時IP被剽竊等。若要降低併購方與被併購方的落差,政府單位除了需要掌握豐沛大型企業與中小企業以及新創企業名單以增加雙方參與意願外,透過企業網絡與媒體喚起併購方與新創企業的合作意識,更是增進併購廣度的第一步。鼓勵企業提供實證場域以測試新創實力並透過分層分級提高媒合精準度則可大幅降低併購方與被併購方的認知落差。簡單的來說,法規的調整是提供誘因,更困難的是併購方與被併購方的對接,如何分層分級媒合更是一大挑戰。 「創新板」及「戰略新板」是吸引既有參與者的遊戲,還是吸引多數人的賽局?恐怕都難!流動性是評量證券市場成敗的關鍵指標之一,若市場流動性不佳,除會提高投資風險外,將會降低企業掛牌上市的誘因,使得證券市場如同鬼城一片死寂;相反地,一個流動性良好的市場,投資機構或大眾脫手、套利機會高,無形中也可降低投資風險,吸引優質企業掛牌交易。據台灣證交所交易數據顯示,自然人參與的比例約為50%-55%,對於市場流動性的提供有一定程度的貢獻。然而,金管會為了保護自然人投資者避免其被專業投資人坑殺以致血本無歸,特別規定自然人必需要具2年以上證券投資經驗且淨資產達新台幣1,000萬元、或近2年平均所得在150萬以上的個人等「合格投資人」才可以參與「創新板」或「戰略新板」的股票交易。2年平均所得在150萬是個什麼樣的概念呢?根據主計總處於2020年12月公布2019年工業及服務業受僱員工全年總薪資中位數為新台幣49.8萬元、平均每月約4萬元,若將薪資水平依十分位數觀之,第9十分位數為117.9萬元,也就是說,僅有不到10%的受僱員工(約有55-60萬人)可以參加與「創新板」或「戰略新板」。加上,一般投資大眾對新創產業並不熟悉或將影響其投資意願,恐將進一步限縮「創新板」或「戰略新板」的流動性。在所得的限制下預計自然人不會是「創新板」或「戰略新板」的主要參與者,然而,專業機構投資人、法人或基金以及依法設立的創業投資事業參與的誘因足夠嗎?答案恐怕還是悲觀的。上述投資者若想投資新創公司已有舊有模式可行,投資新創風險性高通常也得透過面談經過盡職調查等程序才會進行投資,不大可能因為股價變動而進場。因此,如果「創新板」或「戰略新板」公開的資訊不足以支持投資者進行投資決策,估計既有投資人進場誘因也不大。從市場機制設計的角度來看,「創新板」交易制度與一般版的交易機制差異不大,開、收盤採集合競價,盤中則採逐筆交易的競價機制,漲跌幅限制為10%,風險性較高的營業項目暫不開放。其中,如果是考量新創風險程度較高,為了避免股價波動過大,吸引自然人投資人加入,漲跌幅限制理應較一般板為低才是。如果說,機制的設計是為了吸引既有參與者加入在公開市場上進行交易,那麼10%的漲跌幅限制會是他們所期待的嗎?恐怕也得進行調查研究,而非只是延用一般板的規定。另外,新創公司願意拿出多少股份在市場上做交易也會影響投資人進場投資意願,如果新創企業釋出股份過低,自然難以吸引投資人進場買賣。目前「創新板」規定掛牌新創至少需發行原股數的3%作新股增發(一般板為10%),反觀,Appier登錄的日本東京證交所的Mothers板則規定流通在外股數比例需在25%以上。雖然,證交所是站在保護新創企業股份本來就不多以及考量新創仍希望控制公司不願股份被稀釋的立場來制定此規範,然而,一體的兩面便很可能會降低投資人的參與度。綜言之,在現行保護主義的機制下,「創新板」或「戰略新板」可能陷入吸引不了既有的早期投資者也吸引不了自然人投資者的僵局之中。當投資人對投資標的認知程度過低時,難以創造成功的直接金融交易 雖然,筆者以為自然人並不是「創新板」或「戰略新板」所設定的主要交易者,但是仍然約有55-60萬人可能參與「創新板」或「戰略新板」的交易。當這55-60萬的潛在投資人對投資標的認識程度過低時,便將難以實際出手進行投資。其中一個失敗案例便是緬甸股市。仰光證券交易所(YSX)於2016年3月25日正式開盤交易,至今僅有6檔股票,2021Q1,最低單日成交量僅有19股。專家指出,緬甸股市之所以長年交易冷清,慘遭失敗,其中一項關鍵因素便是緬甸民眾不懂得什麼是股票,相較於股票,民眾更樂於把錢投資在美元及黃金。反觀台灣,風險投資機構或已有經驗的天使投資人對在台灣「創新板」或「戰略新板」的上市公司之價值已有認識,但對一般投資人來說,無論是技術本身或者公司營運發展的認識都存在不小的進入門檻。當中,政府單位是否有相關的配套向一般投資人行銷「創新板」或「戰略新板」以及教育一般投資人投資新創的風險將會成為吸引自然人投資者參與的關鍵。 「創新板」及「戰略新板」所有參與者的需求都被考量了嗎?NO!目前在「創新板」或「戰略新板」法規調適部份,僅針對新創與投資人進行法規調整,然而,「創新板」及「戰略新板」所有參與者的需求都被考量了嗎?政府這波協助新創出場的法規鬆綁,證券業的角色顯然未被考量在內。根據2011-2020年資料顯示,證券業的資本變動萎縮了11%,反觀銀行業與保險業卻分別成長58%、59%。造成金融業態失衡其中一項可能的因素可能就是現行金融法規對證券業在資本適足率及負債占淨值倍數皆較銀行與保險業嚴格。目前我國證券商自有資本管理辦法規定,證券商資本適足率至少不應低於150%,並且,若證券商要承做發行認購(售)權證、衍生性金融商品交易、申請合併、申請投資外國事業、設置國外分支機構、轉投資事業…等等則資本適足率至少要達200%以上,若要發行指數投資證券,資本適足率更要求需達250%以上,若要承做融資融券更資本適足率更需連續3個月超過250%。根據2021Q1證交所列示各證券商之資本適足率:犇亞(216%)、國票綜合(247%)未達250%,台中銀(260%)、大慶(265%)、新光(296%)則是相當靠近250%。若以2020Q4數據來看,國票綜合(239%)低於250%,康和(264%)、凱基(282%)、第一金(283%)則已在被限制部份業務的邊緣。相較於我國銀行業資本適足率限制為10.5%,換算為證券業的資本適足率為131.25%(銀行規範換算券商規範,需乘以12.5倍倍數,10.5%乘上12.5等於131.25%),證券業資本適足率相對偏高。相較其他國家,我國證券業資本適足率的規定,同樣是偏高的,其中,日本規定為140%(Basel II)、新加坡120%(Basel II)、德國與英國為131.25%(Basel III)。證券業除了受資本適足率的規範外,其負債占淨值倍數還被規範不得超過6倍,銀行業或保險業並不受此限。無論是資本適足率或負債占淨值倍數的限制,背後共通的精神是針對證券業的負債進行限制。資本適足率定義為合格自有資本淨額/經營風險約當金額,其中,自有資本包含了資本公積與保留盈餘...股東權益項目,若要維持一定程度的股東權益則需增加資產或減少負債項目。負債占淨值倍數的限制則是更直接的對證券商的負債進行規範。這些規範卻都相當不利證券商的發展,首先,是基數太大,以致股東權益報酬率會偏低,證券業2011-2020年的平均股東權益報酬率只有5.99%,遠低於保險業的8.35%及銀行業的9.68%,對於吸引投資人資金挹注相對不容易。若證券商欲透過舉債發展新業務則是面臨法規的直接限制。 對證券商來說,「創新板」及「戰略新板」既是新業務,其本身也被列在專業投資者的一員。就承做新業務的角度來看,證券商是面對客戶的第一線,自然人投資者是否能將資金投資在「創新板」或「戰略新板」,證券商對投資人的資訊傳遞與教育扮演關鍵的角色,背後需資金的支持。假設未來「創新板」及「戰略新板」開放融資融券或其他業務,證券商會需要有足夠的財源支應。若就證券商作為投資人的角色來看,更需要豐沛的銀彈,才能夠投資於「創新板」或「戰略新板」的公司。加上,現今為低利率時代,借款的成本很低,無論是證券業資本適足率限制或負債占淨值倍數限制,可能都需要相當幅度的調整,方能打通證券業取得資金的管道,提升證券的營運效率,活絡「創新板」及「戰略新板」。 改善新創企業出場環境不是有幾個亮點KPI,被過度保護的孩子很難成長茁壯起來!如果我們說政府有意扶植新創,改善新創出場環境,由政府部門推出併購法修正草案及推出「創新板」及「戰略新板」的積極度來看是無可厚非。但是,回到現實面,政府釋出這麼多利多,新創就真的樂觀得起來?恐怕也不是那麼容易。以併購來看,法規的調整無疑是提供了誘因,但要使大企業或中小企業找到合適的新創進行併購進而帶動轉型,是相當漫長的一條路。當中,針對不同層級的企業與不同領域的新創都需要許多中間機構進行媒合,方能促使不同層級的大小企業合作、合併,創造共好效益,進而遍地開花,讓新創技術促進全體產業升級。「創新板」及「戰略新板」部份,政府為了保護新創、保護自然人投資者設下不少限制。但誠如本文所討論,在一連串的保護下,很容易降低投資人進場的誘因,反而喪失了原先為新創開闢籌資途徑的美意。日本東京證交所的Mothers板以作為亞洲的NASDAQ為發展目標,上市家數也早就超過300家,「創新板」及「戰略新板」的發展初衷又是什麼?如果是完善我國資本市場,那麼這個市場必需是活絡的,流動性、效率性就不得不考量在內。現今「創新板」及「戰略新板」比較像是單點的突破,並未全面性掌握每個參與者的動機與誘因,依商品特性來設計最適的交易機制,是比較可惜的地方。過去,為健全我國多層次資本市場我國已推出股權群募、創櫃板、STO等不同的籌資管道,上架之初,我們也觀賞到當中不少亮點個案,在在滿足設立之初所定下的KPI,然而,新創出場環境依舊艱困。回首看看來時路,過多的保護及未經全面性考量的機制是我國資本市場失敗的主因,缺乏流動性與效率性則難以為資本市場注入資金活水。此次無論是併購或IPO的金融改革,皆是一大突破,若能擺脫頭痛醫頭、腳痛醫腳的機制設計,經過全面性的前期研究才推出機制,並且,推出後持續針對市場流動性與效率性進行檢視、動態調整交易機制,方能為新創出場及我國資本市場的健全帶來真正的利多。 參考資料1.陳惠明(2021), 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成為投資人
五月24
【新創園地專欄-呂緗柔】VC 如何評估早期投資案?跟創投洽談的注意事項

無論是哪一個階段的創業者,除了本身完全獨資的情況外,大部分都必須經歷尋找資金的過程。如何在短時間內有效且準確地選擇可以共同合作的事業夥伴,會是新創團隊面臨的初步挑戰。本月邀請華陽創投集團/營運合夥人呂緗柔,來跟新創朋友談談VC如何評估早期投資案,並提醒新創團隊應該特別注意哪些事情。 無論是哪一個階段的創業者,除了本身完全獨資的情況外,大部分都必須經歷尋找資金的過程。在經歷過天使輪(3F輪:Family, Friends, Fools)資金挹注,嘗試在短期內證明 POC(Proof-of-Concept,概念驗證)後,接下來就是考慮引入第一個外部法人投資人。當然,募資有各式各樣的管道,而創投將會是一個很好的選項。對於第一次創業的創業家而言,首次對外進行股權募資是陌生且不安的。儘管從財務書籍或者是各類分享文案可以建立大致觀念,仍無法獨自作戰,或是直接與創投針對募資進行應對討論。此外,由於團隊尚未與天使投資人以外的企業投資人或是創投打過交道,因此,如何在短時間內有效且準確地選擇可以共同合作的事業夥伴,會是新創團隊面臨的初步挑戰。在尋找外部投資人時,新創團隊應該特別注意哪些事情呢?今天跟各位介紹最重要的五項:(1)新創企業說故事的能力——商業計畫書;(2)財務模型;(3)對於資本政策的理解;(4)投資條件書;(5)投資契約。其中又以「第一印象」的商業計畫書最為重要。  (一)商業計畫書(BP - Business Plan)就創投而言,審閱BP的時間有限,創業家需以最精簡的文字呈現一份完整的商業計畫書,其內容大致上需要包含以下幾點項目:1)公司業務(Company Purpose) - 請用一句話說明出公司必須存在、創投務必投資的理由,包括產品與服務、如何進貨、生產及銷售。2)客戶痛點(Problem) - 請簡述你希望切入的市場或潛在客戶在現階段遇到什麼樣的困難,因此需要你的產品、商業模式協助解決。3)解決方案 (Solution) - 你的產品如何解決客戶需求,並提供解決案例。4)時機點(Why now) - 提出現在切入市場的理由,為什麼適合現在需要啟動此項產品或服務?5)市場規模(Market Size)- 請提供市場規模評估(包含 TAM/ SAM/ SOM),讓投資人對新創事業的規模大小能一目了然,快速抓著募資機會和眼球。6)競爭對手(Competitors)- 請列出競爭對手品牌,並說明你的市場競爭優勢。7)產品(Product)- 請提供你的產品介紹、發展脈絡及製程,讓投資人能清楚知道產品優勢和特點。8)商業模式(Business Model)- 請簡述獲利模式及提供潛在客戶名單,以及市場進入策略,方便投資人清楚看見投資獲利可能。9)團隊組成(Team)- 請介紹創立者以及管理團隊,或者是董事會成員、顧問團隊,以及優異成員經歷,強化投資人對該新創事業印象。其中又以市場規模、產品以及團隊組成為重點,請簡潔且清楚地說明自己團隊的強項。概略而言,新創公司除了具備能清楚凸顯新創事業優勢的商業計畫書,在募集資金的過程中,能說出引人注目的產品、商業模式故事來吸引投資者,會大幅提升募資成功的機率。對於潛在投資人而言,最有吸引力的不外乎是該團隊所開發的商品,背後有著龐大潛在市場規模、同時具備高進入門檻(Barriers to entry),以及經營團隊是否具有被指導(Coachable)的潛力。新創團隊會透過各式的方式或管道來接觸潛在投資者,其中包含參加媒合會(Demo Day),或是直接與創投聯繫等等。我個人建議是,新創公司從第一天就該為未來募資鋪路,透過各式場合建立資本圈人脈,與潛在投資人討論或分享自己的創業題目,並且可以搜集其他創業前輩的經驗,這些重複性的「社交」工作都會提高股權募資的準確性,因為市場已經認識這一間新創公司,自然而然在團隊急需資金時,敲門想要對創投進行募資簡報介紹(Pitch Meeting),可以更順利打開外部投資人的大門。透過媒合平台 Startup101,新創團隊可以直接透過平台與投資人線上對話,平時就與投資人保持良好關係。此外,無論該次 Pitch 的過程是否順利,都建議新創公司不要害怕被指出錯誤。當創投跟你討論市場規模或者是產品方向時,其實都是在幫你建立更好的商業模式。舉例而言,當創投在評估新創時,常常會想要理解的事項包含:現階段業務增長是取決於市場增長(Market Growth),還是市場佔有率(Market Share)?新創公司所提供的證據是否清楚,短中長期的銷售計畫以及營運目標是否合理?當潛在投資者提出疑問時,新創團隊需要有能夠完整解釋邏輯的能力,來向潛在投資人(也是可能是未來的夥伴)進行說明。同時也可以請創投公司的投資經理給予其他的合適投資人名單,以及確認下一步該如何執行。但最重要的一點是,創投都希望看到創業者對自己事業的熱情,並希望新創事業能夠用自己的話來把整個故事說完整。  (二)財務模型就評估投資的經驗來看,創投都很清楚新創事業的財務模型數據大多不準確,原因在於新創事業往往會把未來的餅畫大,期待能夠以此吸引投資人。當然,創投的投資經理們都會非常在意新創公司所提出的試算表,畢竟新創團隊才是最了解自己公司的人。但創投更想知道的是,你自己判斷的估值為何?在本次募資中你願意稀釋多少股權來換取資金?創投是透過理性的模型分析來概算出大致上的企業估值(Valuation),同時配上新創公司預期的業務增長,來判斷是否可以進入到下一階段。  (三)資本政策的理解資本政策屬於一種財務型規劃,用來作為檢視公司是否照著事業計畫進行的規劃依據,長期事業夥伴(潛在投資人)的選擇也屬資本政策的一環。如先前所提到,新創公司從草創第一天就該為未來募資規劃鋪路,通常新創團隊在籌資時,只會考慮到當下那一輪的募資金額、稀釋股數以及每股金額,而疏於考慮長期、整體的營運規劃。在募資的過程中,新創團隊要追求的應是最合適的股東組成,其中包含順利籌措資金、建立良好的獎勵計畫(Incentive Program)、確保原始創業者的利潤等,在確定這些要素都已經存在的前提下,最合適的股東組成也會確保股份具有充份的流動性,讓新創公司擁有最大程度發展動能。  (四)投資條件書(Term Sheet)當創業者與創投初步媒合,創投有意願進行下一步的時,創投經理會提出所謂的投資條件書。當創業家收到Termsheet時,就可以暸解這家創投是對你有興趣的。一般而言, Termsheet 大概會列出創投對新創公司的投資條件,其中幾個重要關鍵字包含公司增資前價值(Pre Money Valuation)、增資後價值(Post Money Valuation)、優先股(Preferred Stock)等等。這些專有名詞對大多數沒有募資經驗的創業者來說非常陌生,所以會建議團隊對於創投常見名詞需先做功課。通常,創投業者跟新創團隊會針對此份 Termsheet進行幾次協商溝通,找到雙方皆可以接受的條件。 因為 Termsheet 本身並沒有法律拘束力,創投還會透過盡職調查(Due Diligence)來判斷新創團隊所提供的資料是否屬實。  (五)投資契約(Investment Contract)投資契約對於新創團隊未來的公司管理是極為重要的。投資契約主要規定創投、創業團隊以及其餘股東間與投資有關的細節事項,在多個投資人以及原始股東間決定權利義務。契約內容會直接影響新創公司的公司治理。由於投資契約書會依據投資條件書來訂定,可能出現針對股票選擇權相關的限制,因此,當公司預期有下一輪募資規劃需求時,需要審慎考慮投資契約的內容。投資契約簽署完成後,會進行撥款和驗資等行政作業。創投會給予創業團隊相關資源對接、並且執行定期回訪(例如參與董事會),並且要求創業團隊每月或每季提供財務報表等訊息。除此之外,創投也會協助創業團隊進行企業內部管理問題,透過參與企業營運,協助新創企業完成短中長期階段性目標。一般而言,當創投做了投資決定後,創投會再與新創公司進行最後談判,規劃投資後管理(Post-Investment Management)計畫,包含未來是否會派董事參與該新創的董事會,或者是針對新創公司提出未來業務規劃的指導等。新創公司通常需要在每季結束後提供相關財務報表給創投,並且持續進行關係維護(包含寄送業務近況更新報告等)。以上為五個與創投對接時需注意之重點事項,當然募資的重點並不只有這些,本文以重點整理的方式能夠初步協助解決創業家在募資道路上會遇到的問題。新創公司在準備開始募資的時候,一定要先做功課,像是暸解公司未來3-6個月可能會遇到的瓶頸及目標、不斷修正商業計畫書、大量練習Pitch、熟悉財務模型、為公司訂出合理估值、本輪募資想要釋出的股權等基礎項目。希望透過本文能真的幫助到初入募資領域的新創企業,並能夠成功募得拓展事業的基金。 作者背景介紹:於 2020 年起為華陽創投集團的營運合夥人,並擔任華陽創新科技執行長。除了管理華陽創投集團整體營運以外,也同時帶領華陽創新科技團隊打造Startup 101 募資媒合平台,促進台灣新創募資及投資市場的流動及效率。 過去曾任職於 ASUS、Viagogo、FestGround等大型企業,具備企業營運管理、商業開發、專案管理等專業經驗,熟悉數位內容及數位科技行銷,擅長科技新創事業規劃及管理,期待為台灣新創募資及投資環境帶來數位化的變革。 資料來源:Startup 101 【原文連結】

成為投資人
五月24
【新創園地專欄-林冠仲】活絡的出場機制是促進早期投資的重要環節

正因為有持續不斷的創業者,針對新興技術、商業模式做具體的實踐,才能夠衍生出有商業價值跟市場前景的投資案,並有機會邁向IPO與被併購之路,甚至,搖身一變為未來的投資人,這是一個正向的早期投資市場循環。因此,新創業者不論從自身利益角度還是替投資人思考角度,都需要了解到「出場」的機會以及方法是否多元與獲利性。台灣新光國際創投林冠仲副總在本月將探討目前資本市場對新創出場的影響、有待改善的地方,並探討國外火紅的SPAC是否是台灣新創出場的另一條路。 正因為有持續不斷的創業者,針對新興技術、商業模式做具體的實踐,才能夠衍生出有商業價值跟市場前景的投資案,當新創事業逐漸成長茁壯,邁向成熟的階段甚至走向IPO,便能讓自身企業利用資本市場力量再次成長,創業者也從被投資者變成未來的投資人。過去我們討論過估值、公司營運以及併購與IPO,新創業者不論從自身利益角度還是替投資人思考角度,都需要了解到「出場」的機會以及方法是否多元、有獲利空間,對於引進投資、新創發展到未來持續性的天使資金,其實是一個整體性的循環。本文綜合筆者觀察、案例,以及筆者於四月底主持之「flyingVest Venture Collider Series」論壇,針對國內宏誠創投彭志強總經理以及矽谷AME Cloud Venture簡志宇總監之相關問題探討匯集。  IPO需要自己努力,併購需要更多運氣IPO大概是多數新創設定的出場目標,或者說是尋找外部投資人時的未來規劃,過去在「新創事業的兩難:M&A vs. IPO」討論過兩者的差異,在新創的計畫書中我們通常會看到規劃國內IPO作為投資人出場點,這其中主要因素在於國內IPO是一個相對可控的選擇。其一,IPO有明確的必要條件,包含實收資本額、獲利能力、會計年度等公司的資金以及營運基礎規範,而這些條件大體上是一個事業穩健發展下,可以達成的數據目標。其二,對於特定的產業別,國內上市櫃主管機關給予特別的放寬,主要在於獲利條件的規範較有利於新創事業,例如科技事業、生技事業等,容許在尚未獲利下進行IPO申請。因此,新創事業邁向IPO,基本上在合理的營運策略以及產品規劃下,是一個自身可以達成的出場成果。不同於IPO,接受大企業或者私募基金的併購,是近年國內外不常見的投資出場方式。但「併購需要運氣跟機會,比較不是創業者可以掌控」,宏誠創投彭志強總經理提到,「公司可以以IPO標準來準備,等待機會點到來,提高被併購的可能性」(註1)。過去10年開始啟動各式新創投資的台灣企業,無論在直接投資、透過外部創投,或是併購新創公司上,都比過去來得多。統計指出,縱使在疫情下台灣企業併購數量略微減少,但仍有85件,總額72億美元。疫情前台灣併購數量達到百件,金額超過百億美元(註2)。 成功的併購需要天時地利人和,但是總體經濟環境的活絡以及資本市場的穩定性,是間接促進大企業併購新創事業的背後因子。 資本市場需要穩定性資本市場的籌資與投資功能,是大多數企業邁向IPO一個很重要的需求。一方面為需要資金的企業提供投資以及融資管道,另外一頭讓投資者有更多的投資選項,投資人在意的是資金能否透過投資獲得增值,而企業則需要透過資金來擴大業務發展以及企業的獲利能力,形成一個共同的正向循環。資本市場的定價功能是另外一個關鍵,資金供需的平衡透過價格與交易量來達成。整體上,活絡的資本市場交易,能夠提高既有上市櫃企業的價值,進而使之獲得更多資金,間接的可以提供資金到具有潛力的新興產業、新創事業,或者在資本市場的期待下,採取併購具有未來潛力事業的方法,擴大自身在市場上的能見度以及價值。國內資本市場,基本上有上市、上櫃兩個大宗,簡單認知可以把規模夠大、獲利能夠高的企業,歸到上市領域,規模不足以上市的,多進入上櫃市場。其中對資本規模、獲利能力等要求條件,可以參閱證券櫃檯買賣中心網站。過去許多探討在於國內中小企業比重高(97%),但直接金融比例低(約17%)(註3),也就是說中小企業多以銀行借貸參與金融市場,而非透過IPO來直接獲取資金。就筆者觀察與接觸,許多中小企業倒不是因為資本市場的狀況或者機制而選擇不IPO,而是自身的創業者習慣以及心態,保守經營是許多國內中小企業能夠發展至今的基本信念,而家族擁有以及家族經營也可能是其祖輩的鐵律,除非面臨可見得業務發展機會,或者二三代接班上的挑戰,才能間接的促進更多中小企業走向直接金融的資本市場。近期國內資本市場的榮景,可能提供了更多中小企業(包含隱形冠軍)加速進入資本市場的想法,但更關鍵的不是一個短期的榮景,而是持續性的穩健,避免讓一些準備好了上市櫃的企業,卻面臨市場資金緊縮的窘境。  繁榮的資本市場有助於企業併購成功的併購通常多是既有上市櫃公司發動,依據自身的產業發展需求、技術展望或者應用領域擴增,從小額投資(佔事業股權比例低於20%)、掌握性投資(基本上持股過半)到全數併購(100%持有)。因此,現階段熱絡的資本市場,提供上市櫃公司更高的估值,有助於其從資本市場上獲取資金,進行必要的新創併購。佳世達,更讓人熟知的名稱是過去的BenQ,近年就透過併購,持續強化其醫療事業、解決方案以及網通三大事業領域的深度。包含持續收購已上市櫃公司如聚碩、明泰、友通等,擴大既有的產業版圖,以及未上市櫃的血液透析業者凱圖國際、助聽器大廠虹韻等,都在加深其醫療產業的產品多樣性,並與其明基醫院形成上下游的投資綜效(註4)。其中,佳世達包含利用現金增資、私募以及銀行聯貸融資,來充足其自身的資金水位,就是透過資本市場提供的籌融資管道,進行併購擴增企業版圖以及持續性的企業成長。因此,繁榮的資本市場,直接挹注上市櫃公司獲取資金,進行必要的併購,間接促進了新創事業、中小企業的投資。這樣的情況在近年數位轉型趨勢下,提供更多的上市櫃業者關注在新興事業、創新能力強的小公司。未上市櫃的交易市場是國內需要調整之處國內資本市場包含上市、上櫃,以及更入門的興櫃。基本上建構了多層次的投融資管道。對於多數企業而言,走到興櫃是努力可以達成的目標。但再往前走,縱使主管機關推出了「創櫃板」以及籌劃中的「戰略新板、創新板」,金管會進一步放寬募資條件,讓現金併購與換股等方案得以更加彈性,但目前針對未上市櫃的前端市場,仍有許多需要思考與孕育的地方。以執行超過六年的創櫃板為例,其立意是以協助微型新創事業獲取籌資管道,目前總計181家登錄創櫃,透過創櫃系統募資新台幣6.6億,平均一家創櫃在創櫃版僅募集360萬,但創櫃業者非透過創櫃版募資約32億(註5)。創櫃板對於新創事業募資的直接促進效果並不大,也許透過創櫃獲得輔導資源,健全新創事業的內控內稽制度,反而是創櫃較大的貢獻。衍生的投資,也有許多是因為新創上創櫃後的名氣,乃至於相較之下較好的財務透明度,促成了新創獲取投資。就創櫃版而言,對於「天使投資」的資格限制,或許有討論調整空間。各國相關的募資版,都對於投資方有一定條件的要求,包含設定為「專業投資人資格」,國內要求自然人具有三千萬財力證明,或具有金融商品知識者才能參與投資,專業投資人包含創投等金融機構等,美國則以自然人年收入或淨資產十萬美元做區分,設定投資上限(一年內投資不超過兩千美元或淨資產5%,不超過十萬美元或淨資產10%),英國較為寬鬆,僅需蒐集投資人相關資訊,對散戶(自然人)要求警告投資風險。若加計英美與台灣之投資行為,國內反而是更多散戶具有投資經驗,就自然人的投資限制以及規範,或許有調整討論空間。創櫃板僅有籌資功能,不提供交易平台,主管機關進而設計即將上路的戰略版以及創新版,預計利用既有的興櫃市場以及上市主版補足新創的籌資以及股權交易功能(註6),或許能進一步健全國內多元融資的資本市場。 火紅的SPAC是否會是台灣新創的另一條出路?SPAC上市是過去兩三年美國很火紅的新創出脫方案。SPAC全名Special Purpose Acquisition Company, 中文可以稱為「特殊目的收購公司」,是一個沒有營業主體的空殼公司。其目的只有一個,就是併購一個特定產業的公司,但不同我們前面所講的,SPAC是先將這個空殼公司進行IPO,對大眾進行「募資」,再來執行併購。所以也稱為「空白支票公司(Blank-Check Company)」。其有一定的募資期限(通常24個月),並且募集的資金受到信託管制,只能進行特殊事業收購。 SPAC並不是這幾年才出現的作法,但2019年開始熱絡,2020年可以稱作是大爆發。2020年一年的SPAC數量達133件,平均每件SPAC募集超過380M美金。(註7)。矽谷創投AME Cloud投資總監簡志宇認為,「SPAC近年讓美國創投賺很多錢,台灣並不是說主管機關一定要跟著做,但是對於SPAC我們不能沒有看法!」。彙整簡志宇、彭志強對SPAC近年火熱的看法,大體上包含傳統券商對新興事業、新技術創新提供的IPO價格無法反應新創真實估值,金融危機下反而促進SPAC作法,獲得專業投資人的資金。國內近年針對「借殼上市」的管理以及監理逐步嚴格,在概念上SPAC跟借殼上市有一點雷同,不論國內資本市場是否會開放進行SPAC上市,但簡志宇認為「在美國掃過一輪新創進行SPAC上市後,緊接著美國創投會將目光移到亞洲」。在此同時,東南亞最大的網路叫車與餐飲配送新創Grab,預計將以近400億美元估值在紐約交易所透過SPAC方式上市。成為東南亞企業在美國SPAC上市的最大案例(註8)。國內近年推動了許多新創獨角獸,Appier(沛星互動)已經在東京證交所上市,激勵許多國內新創業者。或許可以預見不遠的未來,國內將有其他獨角獸新創,獲得美國創投機構的青睞,透過SPAC在美國上市。 對於機構投資人或者天使投資人,除了支持新技術、新商業模式的事業發展,更重要的還是要有一定程度的出脫方法,惟有投資的資金獲得回報,投資人、創業者才能夠透過創業獲取經濟上的獲利,進而持續的創業或者投資在未來的新創事業上!因此活絡的出場機制是促進早期投資的一個重要環節,不論國外的資本市場或者國內的資本市場,整體上的繁榮活絡,才能夠促進包含企業併購、多元上市櫃的成功。 註解1.flyingVest Venture Collider Series I “Venture Capital: Taipei-Silicon Valley”Panel Discussion.2.《2020 臺灣併購白皮書:「解構重組 融合新生」》,台灣併購與私募股權協會與PwC,2020年。https://www.pwc.tw/zh/publications/topic-invest/2020-taiwan-mna.html3.林火燈,「為何資本市場如此重要?」,證交資料612期 Page6-7。4.資料來源:https://www.bnext.com.tw/article/52788/qisda-medical-invest、https://udn.com/news/story/7253/5092149 等。5.https://www.tpex.org.tw/web/gisa/announce/GisaSum.php?l=zh-tw6.「開啟新創起飛跑道:創櫃板、戰略新板及創新板」,數位時代,2021/2/22。https://www.bnext.com.tw/article/61238/pwc7.資料來源:https://www.stockfeel.com.tw/spac-特殊目的收購公司-ipo-美國-借殼-上市/8.成立8年未營利,卻將SPAC借殼上市估值近400億美元!東南亞uber「Grab」憑什麼?,商業周刊,2021/4/17。https://www.businessweekly.com.tw/business/blog/3006172 資料來源:FINDIT 【原文連結】

成為投資人
五月24
【台灣新創獲投與出場】2021年4-5月台灣新創獲投與出場消息

台灣早期資金市場長期面臨資訊透明度不足的問題,為解決此一問題,台經院FINDIT研究團隊近幾年戮力收集與整理各種管道的資訊,每年定期對外公布台灣新創獲投消息。在產官學研各方的努力,台灣創業生態環境愈來愈完善,新創快速發展與茁壯,吸引國內外投資人的目光,也頻頻傳來獲投的捷報。為能即時傳遞台灣新創獲投的好消息,本月將整理近期FINDIT平台收錄到的台灣新創獲投捷報與成功出場消息,讓更多關心台灣新創圈的朋友掌握最新早期資金市場動態資訊。 一、台灣新創獲投消息【優必闊科技Ubiik】通訊新創優必闊獲台杉領投500萬美元A輪募資 1. 獲投資訊聯網新創優必闊(Ubiik)於4月28日宣布,獲得由台杉投資領投的500萬美元(約為新台幣1.4億元)A輪募資,且台杉科技基金合夥人吳錦城將加入優必闊擔任策略顧問。此輪資金將用於優必闊全球事業的擴張,包括AMI(Automated Metering Infrastructure,智慧型電表基礎建設)系統、物聯網能源解決方案,以及電信技術物聯網等業務。2.公司與產品簡介優必闊科技Ubiik成立於2016年,專注於LPWAN通訊技術開發,除擁有自主開發的 Weightless™ 傳輸技術外,也結合NB-IoT或LTE Cat-1等通訊技術、分析技術和雲端管理服務,針對先進讀表系統(AMI)、智慧能源、智慧工廠等領域提供完整解決方案。創業團隊成員之一的技術長Fabien Petitgrand是制定、推動新世代低功耗廣域網路(LPWAN)通訊國際標準「Weightless-P」的關鍵人物。2018年通過台電公司智慧電表AMI通訊系統遴選,並連續三年獲得智慧電表通訊系統標案。三年標案累計將安裝與維運60萬個電表通訊系統,交貨量達70萬,累積得標金額高達12.6億元。該計畫由台灣電力公司主導,規劃在2024年前完成超過300萬個電表的AMI系統部署,預計在未來10-15年內超過1,200萬個電表完成安裝。隨著近年能源議題升溫,優必闊以通過市場驗證的智慧電表方案為基礎,積極將能源管理及控制方案導入微電網及分散式能源應用領域。憑藉原創技術、提供從終端設備到雲端服務的垂直整合物聯網方案創新模式商模,優必闊第4年獲利、第5年損益兩平,展望未來,除了台灣,目前已成功將市場拓展到日本、歐洲與美國等市場,將進一步評估、佈局中東、印度、泰國等市場,搶進全球物聯網市場。#優必闊科技Ubiik#物聯網#智慧型電網相關產品#AMI3.官網與相關報導:*官網: www.ubiik.com*數位時代:https://pse.is/3feyka、https://pse.is/3g6nny 【極限電競 Extreme Esports】極限電競整併「娛樂、遊戲、科技、媒體」四大區塊,獲投6,000萬新台幣 1.獲投資訊根據國發基金最新季報揭露,在2021年第一季獲得國發基金搭配台灣新光國際創業投資股份有限公司投資,共同對極限電競股份有限公司注資6,000萬新台幣。2.公司與產品簡介近年電競成為顯學,包括硬體製造商、遊戲開發商,甚至教育界都加緊腳步跟上這波潮流,『極限電競股份有限公司』於2016年成立,前身為2012年3月成立『極限工作室』,從培養選手、教練開始,早期致力於媒體通路以及娛樂產業,近年來重心轉換至文化創意產業進而發掘極具潛力的電子競技產業,目標要成為亞洲的Twitch遊戲直播平台。以打造電競生態系為目標,『極限電競股份有限公司』要創造的是完善電競產業鏈,娛樂與金融四大產業,透過跨業跨界人才與資源之異業整合,組成電競國家隊,積極拓展華人市場,已成功插旗兩岸四地及東南亞,將台灣創建之電競文化內涵推廣至國際。『極限電競股份有限公司』以推廣國際電競賽事出發,開創電競賽事品牌Holyland。商業模式大致分為:舉辦賽事、跨媒體轉播、內容製作及平台宣傳,收入來源包括廣告贊助、品牌經紀、平台收費、授權、金流及電子商務等收入,甚至也可以發展到如運動賽事一樣,進行選手的交易,整合贊助、廣告、線上線下推,營收來源相當多元。極限電競平台為全球首創整併電子商務的媒體頻道,提供贊助廠商回收販售機制,讓觀眾於平台欣賞賽事同時可以購買喜愛的電競商品。#極限電競Extreme Esports#電競#IP#直播3.官網與相關報導:*官網:https://www.esportasia.tv/*工商時報:https://pse.is/3elz9h*行政院國發基金110年第1季季報 【有好物 HOMIYA】新興電商平台有好物 獲得個人天使、創投與國發基金注資新台幣1,250萬元 1.獲投資訊有好物平台在2021年第一季通過審核獲得國家發展基金「創業天使投資方案」的搭配投資,也獲得兩位天使投資人資金,包括前NCC主委詹婷怡、穀神星資本創辦人陳儀雪,合計1,250萬新台幣。2.公司與產品簡介有好物媒體科技由資深媒體製作人劉紀綱在2020年4月成立,合作企業超過40家,商品品項約600個,包括美妝保養、營養保健、居家日用、母嬰用品、寵物、運動戶外等。「有好物」購物平台打破傳統電商模式,透過藝人、名人帶貨的模式,並以短影片的方式來分享藝人名人推薦的好物。劉紀綱表示,有好物平台於2020年12月起試營運,目前合作藝人約20位左右,至今已有30多支名人的真實推薦影片。接下來預期還有50支明星商品的推薦影片陸續上線,今年目標將先在台灣站穩腳步,培養更多「帶貨達人」。與傳統電商不同,有好物的商業模式,是整合上游廠商、藝人名人以及消費者,完全以「影片」分享的模式,紀錄名人使用產品的真實場景以及推薦內容。劉紀綱表示,與有好物平台合作的廠商不需要支付任何的前期費用,而有好物扮演的角色,則是負責藝人名人的媒合、影片的拍攝製作以及網路社群媒體行銷。對中小品牌來說,透過有好物平台,就不需要洽談藝人拍片事宜與費用,等商品實際售出之後,有好物平台會再與藝人或所屬經紀公司分潤。而對藝人來說,則專注在拍攝影片、分享實際使用的心得,透過自身的知名度吸引消費者。穀神星資本創辦人陳儀雪表示,數位時代來臨,跨領域的平台將較有優勢,加上電商在後疫情時代成為新常態,中小企業想要進到網路銷售領域卻不知從何下手,若要找網紅或藝人代言也不如想像中好談,有好物平台連結中小企業、藝人網紅以及消費者三方,打造對的生態系以及商業模式,是這次會成為其天使投資人的原因。#有好物HOMIYA#電商平台#網路社群媒體行銷#影片行銷3.官網與相關報導:*官網: https://myhomiya.com/*工商時報:https://ctee.com.tw/news/tech/441099.html*生活報橘:https://buzzorange.com/vidaorange/2021/04/06/myhomiya/*行政院國發基金110年第1季季報 【領導力科技】雲端自動化會計資訊處理服務新創領導力科技 獲得天使/創投與國發基金注資新台幣2,500萬元 1.獲投資訊根據國發基金最新季報揭露,帳務資訊處理服務新創領導力科技公司在2021年第一季獲得國發基金與未揭露的天使/VC投資人共同投資新台幣2,500萬。2.公司與產品簡介領導力科技公司成立於2016年,是為了將帳務處理以數位化的方式化繁為簡而設立,望協助傳統中小型會計師/記帳士事務所節省時間及人力成本,並能提升帳務品質讓客戶更加安心。領導力科技公司發展電子化模組、光學辨識系統,結合雲端系統與各項自動化資訊系統,整合成為國內首座AI智能流程自動化記帳服務平台,解決會計記帳處理的「高人力」、「高時間」與「高成本」之三高問題,同時達成記帳無紙化目標。該公司曾以「會計資訊系統建立與導入應用研發計畫」通過107年度高雄市地方型SBIR計畫,主要將複雜會計事務SOP流程化,並利用程式軟體建構5項會計模組與17項次模組,讓會計人員從客戶接案至案件處理,皆可簡化相關流程,以利會計事務處理。利用電子看板,讓會計人員與客戶使用手機、平板與電腦等數位裝置,進入系統查看資料,清楚掌握案件處理進度。#領導力科技#帳務處理雲端化#IPO輔導3.官網與相關報導:*官網: http://www.ldsptek.com*高雄市政府地方型SBIR 成果專區: https://pse.is/3bxt6f*行政院國發基金110年第1季季報【視宇ViewEC】跨境電商整合平台視宇 獲得天使/創投與國發基金注資新台幣2,100萬元 1.獲投資訊根據國發基金最新季報揭露,跨境電商整合平台視宇股份有限公司,在2021年第一季獲得國發基金與未揭露的天使/VC投資人共同投資新台幣2,100萬。2.公司與產品簡介視宇股份有限公司成立於2016年的視宇,是台灣第一家整合eBay、Amazon、日本樂天、Walmart與GittiGidiyor的代理營運廠商,同時也是eBay官方認證的第三方大數據與刊登軟體工具,以及eBay認證的推介導師企業。視宇憑藉在電商的專業與人工智慧系統,擁有3,000多個用戶,成功協助台灣賣家賺進超過10億的營業額!除了打造專業的顧問團隊,完整包辦代營運的一站式服務以外,視宇的人工智慧分析系統,能夠協助賣家進行數據分析、機器人自動調價與一鍵多點上架等強大的電商整合功能,協助品牌轉型、降低電商經營痛點。視宇從科技行銷的角度出發,提供賣家最優質、最有效益的電商管理體驗。視宇的大數據人工智慧工具,就像是電子商務的搜尋引擎,能夠解決跨境電商的兩大痛點——市場價格難以掌握與上架刊登費時。從大量的數據分析,賣家能夠在視宇平台上一目了然不同國家的販售狀況,輕鬆做到市場銷售策略布局,執行精準的訂價區間與建議商品素材搭配,也能透過機器人自動調價讓賣場持續保有競爭力;再透過相似商品自動比較與電商後台系統串接,方便賣家一鍵上架到不同國家站點,同時也能複製類似商品內容快速刊登。#視宇ViewEC#跨境電商整合#大數據/人工智慧工具3.官網與相關報導:*官網: https://viewec.tw/*經濟日報: https://money.udn.com/money/story/10860/5030805*DIGITIMES: https://pse.is/3e2wy9*行政院國發基金110年第1季季報 【神經元科技Neurobit】眼球震顫的唯一先驅-神經元科技 獲得國發天使投資新台幣1,200萬元 1.獲投資訊根據國發基金最新季報揭露,帳務資訊處理服務新創領導力科技公司在2021年第一季獲得國發基金投資新台幣1,200萬元。2.公司與產品簡介神經元科技成立於2016年,成員來自醫工、資訊、神經內科醫生、專利、商學等領域,因共同修習台大醫工所與創意創業學程共同開設的「生醫創新與商業化」課程,意外開啟創業旅程。神經元科技攜手三軍總醫院合作成功研發「用新型眼球運動攝影系統快速紀錄診斷斜視及眼球運動異常」,榮獲2020年第17屆國家新創獎臨床新創獎肯定,這項研發成果將有效提供醫師完整斜視術前評估及術後追蹤的依據,大幅降低患者醫療風險。另外,神經元更自行開發腦神經檢查裝置Neurospeed,利用臨床神經理學檢查原理,結合電腦視覺與AI分析,建立影像資料庫,並持續與國內外醫院合作,從頭暈及暈眩出發,再協助分類周邊型眩暈與中樞型眩暈,以輔助診斷高風險腦部神經相關疾病。此種結合HINTS的臨床神經檢查法的方式,利用眼球震顫快篩出潛在中風患者,據稱敏感度可高達90%。#醫療#硬體#智慧醫療#穿戴式醫療裝置3.官網與相關報導:*官網: https://www.neurobittech.com/*經濟日報: https://pse.is/3ectet*DIGITIMES: https://pse.is/3g4sd4*行政院國發基金110年第1季季報 【安聯材料科技】環保黏著劑 獲得國發天使投資新台幣1,200萬元 1.獲投資訊根據國發基金最新季報揭露,生產安全無毒無甲醛生質黏著劑的安聯材料科技在2021年第一季獲得國發基金投資新台幣1,905.7萬元。2.公司與產品簡介安聯材料科技股份有限公司成立於2018年,為兼顧全人類健康和綠色循環經濟發展,聚焦於無甲醛、無毒性的環保生質材料之研發及生產。甲醛為世界衛生組織WHO公告的一級致癌物,一般裝潢所使用之傳統黏著劑通常含甲醛成份,長期釋放於室內環境中,對人體健康無益;安聯材料以改善此現象為出發點,經過反覆實驗過程,進而研發出安全無毒的Ecohere™無甲醛生質黏著劑。安聯材料所生產之Ecohere™無甲醛生質黏著劑,選用大自然最多且易取得之纖維素做為原料,與既有的大豆蛋白無醛膠黏劑相比,其原料沒有與民爭糧之議題。該產品已獲得臺灣、美國、日本、中國專利,可應用於木製傢俱、實木地板及竹製板材等相關木業成品。安聯材料透過和世界級品牌企業合作機會,共同開發符合未來綠色循環經濟的工業生產應用材料。同時以臺灣作為研發生產基地,積極開拓新的海外市場。Ecohere™無甲醛生質黏著劑近期已成功打進國際知名連鎖傢俱大廠供應鏈,完成相關產品認證,連鎖傢俱大廠更是預計在2022年前逐漸全面使用此產品,將協助建築、裝潢等傳統產業朝無毒方向轉型再升級,為民眾提供更健康無毒的生活環境。 #安聯材料科技#無甲醛生質黏著劑#環保建材3.官網與相關報導:*行政院國發基金110年第1季季報 二、台灣新創退場消息1.台灣雲端廚房新創加拿大上市 Just Kitchen市值近7億 台灣第一家AI獨角獸沛星互動科技(Appier)在3月底在日本東京掛牌上市,振奮新創圈;好消息還不只一樁,快速崛起的新創新星-雲端廚房Just Kitchen也搭上這波出海潮,加拿大時間4月15日於加拿大Toronto Stock Exchange(TSX)上市,市值預估為3,000萬加幣(約新台幣6.8億元)。Just Kitchen於2019年6月成立,2020年火速展店,以中央廚房搭配衛星廚房的做法,短短兩年內飆速成長,至今已有15間衛星廚房遍布北中南地區。*訊息來源:中央社*相關連結: https://www.cna.com.tw/news/afe/202104160267.aspxrtasia.tv/*工商時報:https://pse.is/3elz9h 資料來源:FINDIT 【原文連結】

成為投資人
五月24
全球早期資金趨勢觀測月報:2021年5月

「全球早期資金趨勢觀測月報」是一份經濟部中小企業處支持並由台灣經濟研究院FINDIT研究團隊執行的刊物,目的為建構「市場、創業、投資」資訊透明的創新創業環境,透過每月提供新創企業與投資人最新的全球早期投資市場趨勢洞察、新興領域趨勢與亮點新創個案、創新創業暨籌資知識與政府的政策與資源等動態消息,希望能消弭「缺乏創業知能與市場認知」與「早期資金資訊不足」的缺口,提升新創募資知識與技能以及新創/投資人對資金、技術與市場的洞察力。 2020年5月號「全球早期資金趨勢觀測」涵蓋四大單元,重點如下: 一、股權募資亮點觀測 1.【重要投資人布局觀測系列】收購+投資,科技巨頭的布局進行式:五大科技巨頭Facebook、Apple、Microsoft、Google與Amazon(FAMGA)可說是近年科技創新的領頭羊,他們的開發者大會更是受到各界關注。然而,除了透過這些大型發表會對外發布新產品或策略方向,這些科技巨頭在新創投資與收購市場中的一舉一動更是動見觀瞻,亦是代表著企業未來的發展方向。本文整理近年這群巨頭們的收購與投資案例,剖析他們的布局重點。 2.【重要投資人布局觀測系列】解讀華為哈勃投資版圖-探哪些「新星」? 布甚麼「新局」?:近年來中美兩大強權在高科技領域交鋒加劇,中國電信設備巨擘華為成爲制裁的頭號目標,除了關鍵領域的零件、軟體全球供應鏈被截斷後,多國5G基礎建設也禁止採用華為設備,無疑讓華為雪上加霜。華為積極尋求解套突圍的策略,除了多角跨足其他新興領域外,值得關注的是在2019年成立創投子公司-哈勃科技投資公司,短短兩年的時間內,已經對30多家中國本土公司進行了股權投資,企圖鞏固華為的本土供應鏈。在美國宣布對華為實施制裁禁令的一年後,本文將分析華為近期之營運狀況、戰略方向,並進一步透過盤點旗下哈勃科技投資公司的投資組合,解讀投資布局與華為戰略方向關連性及意涵。 3.【台灣新創獲投與出場】2021年4-5月台灣新創獲投與出場消息:台灣早期資金市場長期面臨資訊透明度不足的問題,為解決此一問題,台經院FINDIT研究團隊近幾年戮力收集與整理各種管道的資訊,每年定期對外公布台灣新創獲投消息。在產官學研各方的努力,台灣創業生態環境愈來愈完善,新創快速發展與茁壯,吸引國內外投資人的目光,也頻頻傳來獲投的捷報。本月將整理近期FINDIT平台收錄到的台灣新創獲投捷報與成功出場消息,讓更多關心台灣新創圈的朋友掌握最新早期資金市場動態資訊。  二、  新興領域動向觀測 本單元涵蓋「新興領域焦點分析」與「新興領域最新發展與獲投消息」兩個部份,將分析新創、投資人關注或國家重點新興領域發展趨勢、投資最新動向與重要獲投案件等,首先,5月在「新興領域焦點分析」專題篇共安排8篇,分別是: 1.「網路安全領域投資趨勢觀察(2020)」:Canalys指出去年資料外洩和勒索軟體攻擊的數量創下歷史新高,有120億份包含各式個人身份訊息被竊取或公開,且已知的勒索軟體攻擊數量在2020年也成長了60%。與此同時,全球對於網路、資訊安全的需求以及支出也相應增加,在早期股權投資市場方面,也提早於2020年前就出現了相關訊號。本文將根據Crunchbase的最新資安報告,觀察網路安全領域在早期創業投資市場的變化以及透露出的新趨勢。 2.「疫情下最吸睛的投資領域─2021年Q1金融科技改寫多項募資紀錄」:本文將根據CBINSIGHTS的報告,解析今年第一季全球金融科技的投資趨勢,讓大家共同見證資本熱潮再度讓金融科技多項指標寫下新紀錄,包括獲投金額、鉅額募資件數、退場件數等。其中因疫情而大放異彩的無接觸商機,是投資人追捧的熱點,支付、數位借貸、財富管理等細領域在2021年Q1都呈現價量勁揚的態勢。而臉書、蘋果、微軟、亞馬遜等科技巨擎正透過多方的合作進一步布局全球支付市場。惟值得留意的是,根據追蹤許多新上市的金融科技公司的股價表現不如美國S&P500大盤表現。 3.「零售科技2021年第一季的投資趨勢觀察」:零售科技的投資趨勢正向後疫情時代的需求移動,強化跨平台的實體店與庫存連結之全通路模式,已成為零售商需要考量的事項。CB Insights(2021)彙整了零售科技在2021年第一季的獲投趨勢,本研究摘譯此報告,並補充個案資訊與相關的產業動態供讀者參考。 4.「不變應萬變:保健科技的現在與未來」:麥肯錫最新研究報告指出,消費者對於保健產品服務的購買意願不減反增,顯示保健觀念盛行下,消費力道強勁。除此之外,疫情無止歇也有推波助瀾的加持作用。保健市場的未來價值上看15兆美元,消費者的偏好在哪,商機就落在何方。本篇將綜整麥肯錫的消費者調查報告,並提出企業應對策略以及2021年第一季鉅額投資供讀者參考。 5.「遠距醫療與醫療AI熱翻天!2021年第一季全球健康醫療投資攀新高」:2020年與人們生命息息相關的健康醫療領域,早期資金市場湧進了前所未有的資金,創下史上投資的新高紀錄。疫情發生迄今已超過1年多了,本文將以CB Insights最新投資報告為基礎,一一解析2021年第一季全球健康醫療領域整體投資趨勢、投資階段別、主要地區的投資消長、第一季獲投金額前五大與估值前五大的新增獨角獸個案分析、重要次領域投資趨勢與代表性獲投新創個案,最後,展望2021年健康醫療的投資方向與機會。 6.「4月健康醫療領域獲投前十大-遠距醫療、數位藥局、智慧健身最夯」:在全球疫情仍然告緊的四月,健康醫療獲投金額雖不若3月令人瞠目結舌,但也是史上次高。研究發現4月33件健康醫療鉅額股權投資中,生物製藥鉅額件數過半,其中癌症免疫療法仍是投資界的黃金賽道;其次數位醫療的鉅額投資也相當活絡,4月就有7家數位醫療的新創占據健康醫療前十大榜單,其中又以遠距醫療、數位藥局與智慧健身最熱門,顯示新冠病毒疫情驅動遠距醫療與居家健身的熱度不減。本文將分析4月全球健康醫療領域早期投資、鉅額交易與獲投金額前十大案件與值得關注的原因。 7.「學習「疫」刻不容緩-2021教育科技第一季投資趨勢分析」:臺灣教育部5月18日宣布全國各級學校停止到班上課,這是疫情以來我國首次面臨大規模的停課舉措;反觀以全球來說,因疫情而停課的狀況已歷時良久,使教育科技從2020年以來在獲投方面迎來暴風成長。究竟此番是因疫情之下短暫的「虛火」,還是真正創造了教育科技的「關鍵時刻」?本文將透過2021年新生的獨角獸介紹、重要事件報導及第一季投資趨勢分析,帶您解密! 8.「盤點永續食品供應鏈中的潛在投資機會」:相較於過去,現在的消費者更關心食物如何生產,也支持企業致力於發展永續性,代表永續發展將會成為持續的消費趨勢。本文摘要Pitchbook對於食品系統永續性所做的報告內容,探討能協助解決廢物減少以達到食品系統永續性目標的技術,並盤點能增加食品供應鏈永續性的新創企業。 在【新興領域最新發展與獲投】消息方面:從2021年4月15日到2021年5月15日全球熱門領域發展動態、股權投資相關議題,整理重要的消息報導,包括: 【2021.05太空科技動態】商業太空競爭白熱化 2021太空產業最新消息 【2021.05健康醫療動態】國內傳出AI偵測腦瘤、精準藥物傳輸系統、驗血測阿茲海默症突破性進展好消息 【2021.05 AR/VR動態】除了遠距辦公外,還可以遠距操控賣場機器人買東西 【2021.05區塊鏈動態】台灣加密貨幣交易平台7月起納洗錢防制 【2021.05雲端運算動態】全球雲端基礎設施服務市場規模2021年第一季達418億美元 【2021.05資安動態】萬事達卡收購身分驗證公司,身分驗證在數位化時代蔚為主流 【2021.05交通科技動態】自駕車併購上市熱絡 Lidar感測突破400公尺   三、 新創885園地 1.【新創園地專欄-林冠仲】活絡的出場機制是促進早期投資的重要環節:正因為有持續不斷的創業者,針對新興技術、商業模式做具體的實踐,才能夠衍生出有商業價值跟市場前景的投資案,並有機會邁向IPO與被併購之路,甚至,搖身一變為未來的投資人,這是一個正向的早期投資市場循環。因此,新創業者不論從自身利益角度還是替投資人思考角度,都需要了解到「出場」的機會以及方法是否多元與獲利性。台灣新光國際創投林冠仲副總在本月將探討目前資本市場對新創出場的影響、有待改善的地方,並探討國外火紅的SPAC是否是台灣新創出場的另一條路。 2.【新創園地專欄-FINDIT VIEW】借殼人生-漫談SPAC公司:寄居蟹因人類活動的影響,使得賴以生存的殼越來越難找;但同樣是「殼」,作為特殊目收購公司(SPAC)這樣的一個「殼」,卻也因為人類活動而越變來越多。有鑑於SPAC的熱度持續發燒,FINDIT團隊徐慶伯博士將分析SPAC的發展趨勢,並就SPAC是否有機會成為活絡新創出場的解方,提出實務面的問題分析。 3.【新創園地專欄-FINDIT VIEW】併購、上市雙箭齊發,新創出場法規鬆綁就夠了嗎?:近期,行政院與金管會近期陸續推出包含企業併購法及推出創新板與戰略新板的利多政策,來改善台灣併購與上市的環境,全面優化我國新創企業出場環境。FINDIT團隊張嘉玲博士本月將探討這些政策對新創出場的影響與可能面臨的挑戰以及問題。 4.【新創園地專欄-呂緗柔】VC 如何評估早期投資案?跟創投洽談的注意事項:無論是哪一個階段的創業者,除了本身完全獨資的情況外,大部分都必須經歷尋找資金的過程。如何在短時間內有效且準確地選擇可以共同合作的事業夥伴,會是新創團隊面臨的初步挑戰。本月邀請華陽創投集團/營運合夥人呂緗柔,來跟新創朋友談談VC如何評估早期投資案,並提醒新創團隊應該特別注意哪些事情。 5.【新創園地專欄-創業家管理思維系列(四)】有效經營與員工間的勞動關係:從開始到結束的常見注意事項:員工是公司最大的資產,多數公司與員工間的勞動關係,並非單純的內部契約約束,還需要受到外部規範(如勞基法),因此,員工的聘僱及管理對於創業家而言,實為不可輕忽的一環。眾勤法律事務所陳全正與張媛筑二位律師在本期提出「有效經營與員工間的勞動關係」專文,談談新創團隊在招募、勞動契約訂立、勞動關係結束時應該要注意的事項,掌握在選才、育才、用才、留才的法規實務。 6.【新創園地專欄-邱重威/新創與策略性投資人的距離系列】策略性投資人的「practical」:新創總會新事業部邱重威主任在其負責的經濟部中小企業處「加強投資中小企業服務計畫」及新創總會「投資委員會」業務推動的過程中,將策略性投資人如何協助與影響新創企業募資與業務成長的觀察,以故事案例分享給新創界的朋友們。本月的專欄聚焦在新創總會新事業部邱重威主任透過訪談策略投資人,分享給新創朋友策略性投資人在投後管理時,會考量哪些「務實」的問題。 7.【新創千里馬系列-FINDIT*STAR】:每月將介紹台灣創業之星,2021年5月號將介紹過去曾參與本計畫媒合會活動,並在近期獲投佳績的「錫力科技股份有限公司」、「蟲小道大股份有限公司」二家新創公司。 8.【FINDIT活動訊息】FINDIT 2021年度活動表:為FINDIT團隊2021年度所舉辦的媒合會、新知分享會、論壇與閃約等活動行事曆,歡迎新創朋友與投資人踴躍參加。因近期疫情告緊,原先預定的會議將有所變動,敬請隨時留意FINDIT平台的最新活動公告。   四、政策動向觀測 政策動向觀測單元包含:「名家專欄」、「創新創業與產經政策最新消息」兩部份: 1.【名家專欄-吳孟道】:5月名家專欄委請台經院研究六所吳孟道所長撰寫「無通膨遠慮,必有近憂?」一文,針對日前國內外消費者物價指數大幅攀升的現象,探討背後的成因,並提醒政府部門不能太過於輕忽通膨帶來的威脅與後座力。 2.【創新創業與產經政策最新消息】將彙整2021年4月到2020年5月15日國內外重要的創新創業產經重要政策或計畫之動向新聞。   資料來源:FINDIT 【原文連結】

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